大家都高度关注中国经济运行的态势。数据显示，三季度中国GDP同比增长4.9%，向好的趋势已比较明朗。据国家统计局初步测算，四季度GDP增长4.4%以上，就可以完成全年5%左右的经济增长目标。但官方也同时强调，经济回升向好基础仍需巩固。

 

客观而言，中国具备经济社会的“成长性”，结合对工业化、城镇化所处阶段的基本判断来说，仍然有巨大的潜力发掘空间。加上我们主观的努力，进一步调动全要素生产力的潜力，通过进一步解放生产力，延续中国追赶、赶超的现代化进程，这方面总体来说是有相当大比重的确定性的。

 

10月24日，十四届全国人大常委会第六次会议表决通过了全国人民代表大会常务委员会关于批准国务院增发国债和2023年中央预算调整方案的决议。中央财政将在2023年四季度增发2023年国债1万亿元。增发的国债全部通过转移支付方式安排给地方，集中力量支持灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板。这相当于中央用自己“金边债券信用”筹集资金，然后以转移支付的方式交给地方政府层面使用。赤字率由此抬高到3.8%，实际上这个赤字率的扩张效应是跨年度的，1万亿元所筹集资金年内用5000亿，另外5000亿用到下一年。这种相机抉择调节，完全符合在逻辑框架下所说的夯实经济向好的客观需要，有望由这样的政策发力进一步给以后实施积极财政政策加码，使市场信心进一步得到提振。同时，这也是在中国整个供给体系优化上，从基础设施、基础硬件条件建设方面去支撑未来长久的发展，增加可持续发展的后劲。

 

这一措施还匹配着财政政策发力的另外两个重要方面。一方面是沿用过去经验，从工作部署上说，2.7万亿元地方债规模可以提前使用，也是年度之间衔接上积极有为的一个配套措施。过去已有过这样的先例，在现在这样的当口，用这样的措施来匹配，力度也相当可观。另一方面，大家担心地方债务压力怎么得到化解，其实我们已经有具体的化债方案。这种债务置换是在协调之下方方面面可以接受的一个方案，总体来说是合理的，符合我们行稳致远的客观要求。

 

三个角度的财政政策合在一起非常值得称道。当然，也有人提出政策似乎带有“大放水”的特征。1万亿国债增发的分量，虽然在赤字率上表现为提高0.8个点，但还说不上所谓的大放水。中国对赤字率安排相对审慎，一般按照不超过3%的界限做安排(过去有些情况下也曾经超过3%)。这次跨年度概念上，本年超过3%，明年如果发展的态势不出意外，赤字率最大可能有所回调。在安全区内处理公共部门的负债和赤字扩张，我们是有把握在相机抉择的同时控制在安全区内的。而且3%的财政赤字率源自马斯特里赫特条约，没有理论论证，就是经验数据，绝对不是所谓“国际公认的警戒线”。实践中，欧盟国家早都逾越了，美国、日本则根本不认同所谓的3%界限。总体来说，我们有把握动态地在安全区内运用公共部门的发债空间和掌握赤字率水平。而且从现在的展望来看，客观因素配上主观努力，中国完成L型转换局面是完全可以预期的。

 

作者 贾康 华夏新供给经济学研究院荣誉创始院长