祝宝良表示，得益于率先控制住新冠肺炎疫情和复工复产，我国经济从2020年二季度开始快速恢复。2020年，生产恢复速度明显快于需求恢复，出口和房地产投资成为拉动经济的重要动力。从今年的同比和环比增速看，需求端恢复速度快于供给端，房地产开发投资、出口继续快速增长，制造业投资加快，零售和基建投资平稳恢复。其中，出口和房地产开发投资依然是经济增长的主要动力。

 

在祝宝良看来，下半年出口和房地产投资增速将回落。不过，基建投资和制造业投资增速将回升。下半年专项债发行速度和财政支出速度均有望加快，支撑基建投资平稳回升。此外，目前产能利用率已经回到正常水平，企业整体盈利状况明显好转，金融机构加大了对制造业的支持力度，这些因素均有利于制造业投资走稳，下半年制造业投资将温和回升。

 

对于下半年消费的表现，祝宝良认为，国内疫情防控较好，一系列促消费政策效果显现，就业形势好转，均有利于消费增速平稳回升，但消费预计不会出现报复性反弹，消费增速回升但幅度有限。消费的表现受到几个因素制约：一是消费意愿。根据央行的城镇储户调查，一季度居民选择“更多储蓄”的占比仍然高达49.1%，远高于2010年-2019年41.4%的平均水平。二是杠杆因素。2020年居民部门杠杆率提升了6.1个百分点，创多年新高，对消费形成挤出效应。

 

祝宝良建议，首先，下半年的宏观政策应该按照一季度中央政治局会议的要求，保持政策的连续性、稳定性、可持续性，不急转弯。针对制造业投资和支持中小微企业发展的政策要保持下去。物价对货币政策的掣肘不大，在现有资本管制政策基本不变的基础上，保持人民币汇率自由浮动，对冲美国等政策的外溢效应；二是完善体制机制，发挥好市场配置资源的作用。不失时机推动房地产税出台，加快建立碳排放权交易市场，发挥绿色金融的作用。防止对经济运行调控采取运动式、一刀切的办法；三是加强预期管理。准确判断经济形势，妥善处理国际经贸关系，避免炒作。引导商品期货市场和现货市场健康发展，适时提高交易保证金。加强各国间经济政策协调，反对贸易保护主义和各种非关税壁垒，降低企业面对的不确定性。（关欣）