日前，在“2020宏观经济论坛”上，国家信息中心经济预测部首席经济师祝宝良表示，今年前四个月，收入比较好的居民储蓄还在增加，一部分原因是不敢出去消费，就变成储蓄了；还有一个原因是，可能有一部分资金转移到了资本市场，这是一个新的特点。

“对于这个现象要重视，这可能对未来经济造成影响。有好处是一部分居民一旦疫情结束之后储蓄就会变成消费，有助于后期消费的增长。但是同时也可能带来其他问题，就是收入之间可能出现一些不平衡的问题，失业的人收入下降，收入之间的差距可能有所扩大。”他说。

以下为演讲实录：

非常高兴有机会和大家交流当前中国的经济形势，主要是新冠疫情冲击下中国经济的发展，以及政策走向。

5月22日两会召开，相对来说会议召开稍微晚了一点，主要是因为新冠疫情，对中国和世界经济造成了比较大的影响，那么对当前的经济形势到底怎么看？

疫情冲击主要造成了四个方面的影响，第一是新冠肺炎疫情对于中国经济和世界经济的影响还是很大的，这是比较少见的。去年中国的经济增长6.1%，去年的中央经济工作会议上，对今年的经济做过一个预测，就是估计今年的经济增长速度应该在6%左右，物价应该控制在3.5%，整个经济增长的缩减指数估计在2.5左右。如果没有疫情，今年中国的经济增长速度可以达到6%，现价GDP增长速度可以达到8.5%，相应的预计投资的增长速度6%，其中基建的投资可以在6%-7%，房地产的投资在7%左右，制造业的投资在5%左右，财政收入可以达到5%。

疫情发生之后，一季度GDP增长速度下降了6.8%，考虑到价格因素，GDP实际下降了5.3%，跟前面讲的本来应该达到8.5%左右的现价GDP增长速度相比，一季度的经济大概损失了3万亿元。3万亿元的损失里面，税收损失了将近8千亿元，企业的利润损失了2.2万亿元，这对企业和地方政府的影响都是非常大的。

第二，这次疫情同时冲击了供给侧和需求侧。需求在下降，供给也在下降，这对宏观经济政策的调控就造成了较大压力。经济学的理论认为，一旦经济下行、周期性下行，主要影响的是需求端，比如需求下降，往往采取凯恩斯主义的办法，就是刺激需求。如果主要冲击的是供给端，生产能力受到了破坏，或者是生产的成本大幅度上升，像原油价格突然上升导致的供给端冲击，就要想办法减轻企业的成本，这种办法就叫供给经济学。

在政策调整时，就看到了在需求侧和供给侧同时采取措施：一方面要想办法解决供给端的影响，通过各种措施降低企业的生产成本；另一方面，一旦疫情得到控制，就要想办法恢复需求。从2020年4月的统计数据来看，包括欧美国家在内都可以看到，疫情对需求端的冲击要大于供给端，需求下降比供给下降还快。由于这个原因，就引出了第三个问题，也就是价格问题。在供给端和需求端同时受到影响后，一些商品的价格是上升的，比如农产品价格，但是供给相对来说影响比较小的商品，比如钢铁、有色、化工这些工业品的价格就下跌了。比如，1-4月CPI涨幅在4.5%左右，工业品的价格是下跌的，工业品的价格下跌又导致了企业利润的较快下降，这是第三个特点。

第四，这一轮失业的压力非常大。4月失业率达到了6%，同时还有3.5%的城镇劳动力没有上班，农民工还有10%左右没有返回到城市里，这些影响加在一起， 就业受到影响的有五六千万人。

有一个指标还是可以的，就是新增就业， 1-4月的新增就业有354万，这还是不错的。这里面反映了一些企业的员工可能退休了，有一些大型的企业响应号召还在招聘。总体来看，我们的失业率还是比一些发达国家要低一些。

居民收入也有所反弹，虽然相对来说居民收入下降的幅度稍微小一点。今年前四个月，收入比较好的居民储蓄还在增加，一部分原因是不敢出去消费，就变成储蓄了；还有一个原因是，可能有一部分资金转移到了资本市场，这是一个新的特点。

对于这个现象要重视，这可能对未来经济造成影响。有好处是一部分居民一旦疫情结束之后储蓄就会变成消费，有助于后期消费的增长。但是同时也可能带来其他问题，就是收入之间可能出现一些不平衡的问题，失业的人收入下降，收入之间的差距可能有所扩大，这是第五个特点。

第六个特点，我们看到今年以来，货币政策相对来说还是比较宽松的，目前的社会融资总量、货币增长速度都比较高，但是这些钱变成企业的贷款，或者是企业融资之后，并没有完全变成企业的生产，这些资金可能还是滞留在经营部门。这就意味着，一旦疫情结束，企业可能很快恢复，利用这些钱增加生产。如果疫情迟迟不能结束，这些钱就有可能有部分进入资本市场。