张平：2020年中国经济将直面哪三大问题？

不执著财经 / 2019-11-27 11:53:41

再过不到40天就要到2020年了。11月22日，国家统计局公布了修订后的2018年GDP为919,281亿元，比初步核定数增加了18,972亿元，增幅为2.1%。对此，专家们指出，按2018年GDP修订之后，如果再按2018年GDP增长6.1%测算，2020年增速只需略超过5.6%，就可以实现GDP翻一番的目标。所以，明年GDP将不再有“保六”的压力。

与此同时，随着12月中央经济工作会议马上要召开，各种矛盾、博弈的信号越来越密集，市场的声音、年末的经济金融数据，无一不在影响着决策者对经济形势的研判，对明年政策重心的部署。尽管2020年即将过去，但在国内经济这盘大棋局上还留着三大谜团，它将影响着2020年经济政策总基调的最关键问题。

第一大谜团，物价与经济究竟先保谁？

尽管国内CPI指数，从3%以下，一下窜上了3.8%，离开4%仅一步之遥。但从11月开始，央行却加大了降息的步伐，先是下调了MLF、逆回购利率5个基点，后又下调了LPR利率5个基点。很多民众都在发问，央行不是说好了不搞大水漫灌，为什么在物价上涨的情况下，还要继续采取降息的措施呢？

对此，我们认为，目前的通胀主要是猪肉价格上涨引起，应该算是结构性通胀，因为还有一些工业品价格在下降。其实，对于央行来说，猪肉价格上涨总体尚可以控制，但国内实体经济低迷却更加无法容忍。所以，在控通胀和保经济之间，央行只能选择稳经济。央行的目的就是想先稳定经济后，再来治理通胀。正因为如此，央行的各类降息也只降了5个基点。说实话，这样的降息对市场影响更多体现在心理层面。

当然，央行也并非不知现在降息的负面作用。所以在3季度货币政策执行报告里，新增了“保持物价水平总体稳定”的表述，同时也表示会对目前猪肉带来的结构性通胀有所预警：“要警惕通货膨胀预期发散”。也就是说，一旦通胀从猪肉价格外溢到其他商品上面，治理通胀问题也会棘手。所以，在央行看来，猪肉价格下跌，把价格降下来只是时间问题，但实体经济如果不行，就会出现投资减少，大量失业，这反倒是更危险了。

不过，我们认为央行降息虽然没错，但仅靠央行一家之力恐怕降息也难以取得实效。必须要再附以财政减税降费、消费升级、打破行业垄断、降低高房价等措施上来，只有多管齐下，中国经济才能健康可持续发展。如果光是央行降息，大量廉价资金还是会停在金融机构，会发生金融机构不敢放贷，而中小微企业弱到了没有贷款需求的结果。所以，我们认为保经济思路没错，但是仅靠降息无法逆转实体经济衰退趋势。

特别提示：凡注明“来源”或“转自”的内容均自于互联网，属第三方汇集推荐平台，版权归原作者及原出处所有。分享的内容仅供读者学习参考，不代表中国经济形势报告网的观点和立场。中国经济形势报告网不承担任何法律责任。如有侵权请联系QQ：3187884295进行反馈。

张平

1.本站遵循行业规范，任何转载的稿件都会明确标注作者和来源；
2.本站的原创文章，请转载时务必注明文章作者和"来源"，不尊重原创的行为本站或将追究责任；