中美贸易冲突引发的不确定性是美联储货币政策大幅转向的主要原因之一。中美贸易冲突于2018年上半年开始发酵，其对两国经济的负面影响于2018年末、2019年初开始显现。2019年1-10月，以美元计，中国对美出口金额减少11.3%，自美进口金额减少25.4%，双边经贸额快速下滑。除影响两国贸易外，中美贸易冲突持续升温带来的不确定性还导致美国国内企业资本开支减少，全球经济形势恶化。2019年7月31日，美联储在年内首次降息，在会后发布的声明中美联储表示降息原因是“资本开支疲软和全球经济形势恶化”。在9月和10月的降息声明中，美联储均表示“虽然美国国内经济仍然较为强劲，但由于企业资本开支和出口疲弱，需要降息以促进经济增长”。