广义货币创造

　　2.2 广义货币创造

　　2.2.1 广义货币创造机制

　　在信用货币制度下，广义货币的派生主要取决于商业银行。商业银行通过各类贷款、证券净投资等方式派生货币，每进行一笔融资，即“凭空”创造出一笔货币。除商业银行业务派生的货币外，广义货币还包括外汇占款及政府支出，前者是央行通过吸收外汇直接投放的广义货币，后者实质是央行负债端科目的变动，直接创造货币。

　　2.2.2 广义货币创造后形成不同流动性的货币

　　货币派生结束后，基于流动性的不同，我们可以对货币进行分层，不同层次的货币具有不同的流动性。一般来说，西方经济学家根据货币的变现能力将货币分为以下4个层次：M0=现金；M1=现金+活期存款；M2=M1+储蓄存款+活期存款；M3=M2+非银行金融机构的存款；M4=M3+金融机构外的短期金融工具。但各国有不同的划分标准，且随着历史演进，交易媒介和支付手段的日渐繁多，使各国货币当局不断地拓展货币总量的边界。总体来看，M1强调货币的交易媒介功能，M2则更注重货币的价值贮藏功能。

　　目前我国公布的货币总量包含M0、M1、M2三个层次，其中M0（流通中的现金）的流动性最强，M1（狭义货币供应量）次之，M2（广义货币供应量）的流动性最差。M2 与经济增长和物价的关系相对密切，作为我国货币政策的中介目标，是货币政策重点关注对象。

　　（1）M0指的是央行资产负债表中的货币发行减去其他存款性公司资产负债表里的库存现金，包括境外流通的人民币；

　　（2）M1=M0+企业活期存款+机关、团体、部队存款+农村存款+个人持有的信用卡存款

　　（3）M2=M1+城乡居民储蓄存款+企业存款中具有定期性质的存款+信托类存款+其他存款