北京时间11月4日凌晨，外界预期多时的美联储“缩表”如期而至。美联储在结束为期两天的货币政策会议后宣布将基准利率维持在0%至0.25%不变，并从11月开始将每月资产购买规模减少150亿美元，缩债计划将于2022年年中结束。

 

程漫江认为，美联储当前释放的缩表速度和货币政策收紧节奏相对温和。但当前美国的通胀压力上升明显，美国10月CPI同比增6.2%，是1990年12月以来的最高水平，核心CPI也大幅同比增加4.6%。

 

美国总统拜登已明确表示，扭转通胀大幅上涨趋势是其首要任务，并要求美联储独立监测通胀，并采取必要措施。“当前市场和美联储对通胀持续性、未来加息时点、通胀和工资螺旋上涨的关系存在一定的分歧，也为未来美联储预期管理和货币政策平稳退出增加了挑战。未来美联储货币政策的收紧节奏对全球经济金融的稳定都至关重要”。

 

不过，程漫江表示，就目前美联储的温和收紧进度来看，预计对中国经济的影响相对有限。

 

她认为，在国内大循环为主体的“双循环”新发展格局下，影响我国经济运行的因素主要以国内因素为主。“我国率先控制疫情，率先实现经济恢复性增长，率先推动货币政策回归常态水平，当前经济运行稳健，金融市场流动性适宜，中美10年期国债利差处在相对较高的水平。与此同时，我国国际收支运行基本平衡，资本流入结构优化，人民币汇率双向幅度弹性增强，在今年相对复杂的国内外环境中表现出了较强的韧性，预计未来能更好地发挥汇率‘调节稳定器’的作用，有效应对美联储货币政策外溢。”