中银国际证券全球首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事管涛在6月9日由经观传媒、经济观察报举办的中国经济看准•行稳宏观经济论坛上表示，从机遇来看，中国有可能重现资本回流；挑战则主要来自于杠杆率进一步上升、资本大量流入可能推动人民币汇率过快地升值、资产泡沫化的风险等风险。

管涛表示，从中长期来看，由于资本的大量流入，加上中国本身的金融市场扩大开放，这种情况下，资本的大量流入也是会加大未来流出的冲击隐患，加强跨境资本流动的监测。

以下为演讲内容：

大家好！结合今年政府工作报告关于全年经济工作的部署，以及《关于构建更加完善的要素配置市场化体制机制的意见》《关于新时代下加快完善社会主义市场经济体制的意见》两份重要文件，一起来交流一下全球金融动荡下中国应该如何应对这个话题。

今年以来受新冠疫情冲击的影响，全球金融出现了剧烈动荡，非常典型的是在今年二三月美股出现了七联跌，十天四次熔断，市场恐慌性的抛售资产，包括美债和黄金这样传统的避险资产，金价短短几天之内从1700美元一盎司跌到1400美元。这样的背景下，美联储引领全球货币大放水。

美联储在3月3日和3月15日两次紧急降息，把政策性利率降到0，同时重启量化宽松，3月23日宣布无限量宽。此后，短短两个来月，3月19日到5月底，美联储扩表2万多亿美元，增加了将近70%，美国的M2在4月末的时候达到172.7万亿美元，同比增长了18%。中国的M2同比增长了11.1%，美国的M2增长远快于中国的增速。全球货币放水促进了金融市场的起稳，首先是以美股为代表的全球股市出现了大幅反弹，到5月底美国三大股指比3月23日的低点都反弹了30%以上，收回了美股四次熔断期间的大部分失利，而且纳斯达克指数已经超过了年初的点位，带动了全球股市从低点上涨百分之一二十。