负油价引避险情绪再起

一、负油价引避险情绪再起

上周全球疫情仍处高发阶段。中国以外日新增确诊病例数仍在8-10万人以上，欧洲确诊病例增长仍然最快，但近两周有确认拐点的迹象，美国确诊病例也没有出现进一步加速，欧美以外地区确诊病例增长明显提速。对以俄罗斯、土耳其、印度、巴西、非洲为代表的疫情再发酵，担忧增强。

史无前例的“负油价”引避险情绪再度爆发。由于重要原油交割地俄克拉何马州库欣的储油空间迅速减少，即将到期的5月美国原油期货合约遭到疯狂抛售，合约价格跌至负值，最低触及-40.32美元/桶。这导致对全球经济新一轮通缩和金融市场巨震的担忧加剧。此外，有关CX领导身体状况的传闻，以及美伊局势再现紧张氛围，进一步加重了市场的避险情绪。

美欧4月PMI坠落，欧元区制造业PMI初值从上月的44.5跌至33.6，服务业PMI初值从上月的26.4继续下跌至11.7；美国制造业PMI初值从上月的48.5跌至36.9，服务业PMI初值从上月的39.8跌至27；日本制造业初值从上月的44.8跌至43.7，服务业PMI初值从上月的33.8跌至22.8；英国制造业PMI初值从上月的47.8跌至32.9，服务业PMI初值从上月的34.5跌至12.3。

上述背景下，全球大类资产重又表现为避险风格，债券、黄金、美元上涨，股市、油价下跌。中国资产表现遵从一致的逻辑，股跌债涨，人民币汇率窄幅波动。