进入2022年以后，我国经济一度出现开门红的良好开局，一季度，GDP增速为4.8%，较去年四季度回升了0.8个百分点。但进入3月以后，沿海经济发达地区相继爆发的疫情打断了我国经济恢复的步伐，4月、5月，各主要经济指标相继下降，我国经济运行甚至一度脱离正常轨道。进入6月以后，随着各级政府稳经济大盘政策的相继出台以及各地疫情防控政策的放松，经济出现企稳回升的势头，据国家统计局近期数据，6月份，中国制造业采购经理指数(PMI)、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.2%、54.7%和54.1%，高于上月0.6、6.9和5.7个百分点，均升至扩张区间。综合各方面的情况，现在已可以确认，我国经济运行已脱离底部，现正处于回升的通道之中。

 

但必须同时看到，当前我国经济面临的需求收缩、供给冲击、预期转弱这三重压力仍未出现根本性好转。从供给上看，国际能源价格上涨已部分传导到国内，国内的供应链产业链还没有从疫情打击中完全恢复。从需求上看，投资、消费、出口“三驾马车”各有各的难处，如占固定资产投资“三分天下有其一”的房地产，由于种种原因，下半年很难回升到常年平均水平。出口方面，继去年连续跃上5万亿、6万亿美元两大台阶后，后续增长缺乏强大外需的持续支撑。消费方面，受疫情防控、收入变化、预期转弱等多重因素影响，整体恢复显著偏慢，2022年1—5月我国社零总额为171689亿元（-1.5％），其中5月社零总额为33547亿元（-6.7％），这已成为当前我国宏观经济运行中最令人担心的方面。从预期上看，受外部环境、国际地缘政治走向的不确定性以及国内疫情等多种因素影响，全社会预期有进一步转弱的趋势，居民预防性储蓄快速上升，社会融资需求下降明显。简言之，在国际国内多重复合因素的影响下，完成全年经济工作目标面临很大的压力。

 

作者：冯俏彬 国务院发展研究中心宏观部副部长，教授、宋恒 中国财政科学研究院博士研究生