全球利率走高对我国经济影响几何？

圆桌讨论 | 如何应对全球高利率时代

中国经济时报 / 2022-06-22 11:06:29

全球利率抬升制约我国货币政策操作空间

　　中国经济时报：全球利率走高对我国经济影响几何？

　　陈道富：我国经济深度融入全球，但金融市场与全球的融合程度仍有限。持续大额经常项目顺差为我国人民币汇率基本稳定提供了坚实基础，快速的汇率调整机制及时释放市场预期压力，防止了自我强化的跨境资金流动。目前来看，全球利率抬升制约了我国货币政策操作空间，但在现实中尚不构成不得不直接应对的因素，经济基本面和非经济因素等方面的考虑仍主导着跨境资金流动的逻辑。

　　刘向东：总体来看，全球利率趋势上升，特别是美联储缩表加息，对我国经济运行、金融市场和货币政策都会产生一定影响。但是，只要我国能有效稳定经济大盘，外围经济政策变化对国内金融市场的冲击就相对有限。　

　　汤铎铎：在全球经济一体化的当下，无论是此前的长期低利率，还是最近的高通胀和加息，都会对我国经济造成较大冲击，使得我国实现高质量发展的环境更为复杂。比如在低利率时期，我国境外资金头寸会遭受名义利率损失；在高通胀时期，我国进口原材料就要付出更多成本。

　　周景彤：全球利率水平变化将对我国经济金融产生多方面影响。

　　第一，全球经济复苏势头放缓可能影响我国出口。2021年以来全球经济逐渐复苏，在宽松货币政策助推下创造了巨大的全球总需求，促使2021年我国出口金额和贸易顺差金额双双创下历史最高。但随着加息给全球经济前景蒙上阴影，全球总需求或将有所收缩，我国出口可能受到影响。　

　　第二，资本外流和人民币贬值风险不容忽视。近年来，我国金融市场开放大幅推进，人民币汇率市场化改革基本完成，美欧加息的影响已不容小觑。例如，境外机构持有境内债券金额已由1月4.15万亿元的历史顶点降至3月的3.96万亿元，美元对人民币汇率中间价也由3月初的6.3左右升至当前的6.7左右。　

　　第三，在中外经济周期错位下，我国经济吸引力可能有所增强。全球加息对我国虽有冲击，但也有机遇。加息将对其他主要经济体复苏造成阻碍，随着我国经济在稳增长政策支撑下逆势反弹，2022年下半年我国经济复苏可能性较大，从而对国际投资的吸引力加大。

特别提示：凡注明“来源”或“转自”的内容均自于互联网，属第三方汇集推荐平台，版权归原作者及原出处所有。分享的内容仅供读者学习参考，不代表中国经济形势报告网的观点和立场。中国经济形势报告网不承担任何法律责任。如有侵权请联系QQ：3187884295进行反馈。

1.本站遵循行业规范，任何转载的稿件都会明确标注作者和来源；
2.本站的原创文章，请转载时务必注明文章作者和"来源"，不尊重原创的行为本站或将追究责任；