美国商务部日前公布的数据显示，今年第二季度美国实际国内生产总值（GDP）按年率计算增长6.5%，增幅略高于第一季度但低于市场普遍预期。而自去年3月份以来出台的大规模超宽松货币政策则为经济注入过多流动性而导致经济过热。

 

 

舆论认为，对于美联储来说，通胀隐忧也可能是提前调整货币政策的主要依据。美联储正处于微妙的十字路口。一方面，美国经济增长幅度可能已经见顶或接近峰值。但另一方面，通胀却持续升温。

 

“新冠肺炎疫情以来，世界各国政府、企业和居民都在加杠杆。未来主要经济体将继续执行宽松货币政策，世界经济将呈现低速增长、低利率、高通胀、高杠杆、高风险、高失业率并存态势。国际货币基金组织预测，今年世界经济增长6.0％，但是明年将回落至4.4％，低于疫情前几年的平均水平。未来美元继续贬值。”中宏观察家、中国政策科学研究会常务理事徐洪才接受本网记者采访时强调，“现在美国接近零利率，欧洲和日本是负利率，全球负利率债券规模近20万亿美元。全球金融市场动荡加剧，资本流动无序，汇率和大宗商品价格剧烈波动，都会影响到全球金融稳定和实体经济。”

 

 

“近日，美联储重申其宽松货币政策立场，短期内不会加息，尽管美国未来几个月通胀压力仍将加大。美联储继续采取宽松货币政策，其政策意图主要是配合扩张性财政政策，促进就业和经济增长，因此须对现实中的通胀睁一只眼闭一只眼。”徐洪才告诉记者，“美联储宽松货币政策对中国而言也是有利有弊。所谓利，就是拉动外部需求，带动中国出口快速增长；但不利是全球大宗商品价格上涨，继续推升中国生产者出厂价格（PPI），导致中小企业生产成本上升，不利于中国经济平稳恢复。所以它是一把双刃剑。”

 

 

“就中国经济走势而言，去年是逐季上升，受去年基数影响，今年一季度中国经济增速创下了历史新高，但从二季度开始掉头向下，全年将呈现逐季回落，逐渐回归常态化。也就是说，一季度的18.3%的GDP实际增速是不可持续的，是特殊情况，明年将回落至6%以下。”徐洪才强调，过去一年，外贸顺差对经济增长贡献功不可没，但不可持续。上半年我国外贸进出口增长了27.1%，近期增速出现回落，明年将逐渐回落到10%以下。

 

“决定中国经济持续增长的主要因素，归根到底还是内部需求，即投资和消费。”徐洪才告诉记者，但是，目前投资和消费仍存在一些结构性问题。投资方面，规模扩张乏力，尤其是民间投资、基建投资、制造业投资等增长缓慢。房地产开发投资受到政策影响，增长势头受到抑制，现在很多房地产开发商日子难过，资金链紧张。消费增长始终疲弱。

 

徐洪才指出，从长期看，中国城乡居民收入占GDP比重偏低；从短期看，上半年城乡居民收入增长低于经济增长，特别是城市居民收入增长明显低于经济增长，低了2个百分点。究其原因：一是政府部门收入占比偏高、增长偏快，二是国有企业比重偏高、分红偏低。上半年经济数据显示，目前投资和消费增长正在稳步上升，但是没有恢复到疫情前正常水平。未来经济增长下行压力非常大，在三四季度以后将会明显表现出来。