（一）国际资本流动机制。美国宽松的刺激政策造成全球流动性泛滥，促使外围流动性通过资本项目加快流入我国。今年前两个月全国实际使用外资（以美元计价)同比增长34.2%；银行累计结售汇顺差688亿美元，累计涉外收付款顺差820亿美元，同比增幅分别达236.6%和321.7%。

 

（二）货币供应机制。国际资本和跨境资金流入带来外汇占款加快增长，进而增加我国基础货币供应。今年前两个月，中央银行外汇占款累计增加327亿元，同比多增395亿元。2月末，基础货币余额同比增长4.2%，增幅比上年末提高2.3个百分点。

 

（三）期货市场联动机制。期货联动机制在国内价格传导时受到的阻碍较少，金融价格的传导比现货价格的传导更快，当大宗商品的国外期货价格变化时，由于期货市场相对于现货市场有更强的时效性，并且能形成全球较强的交易网络。我国期货交易所与世界期货交易所存在较强的相关性，虽然中国是许多大宗商品的重要需求国，但期货定价的主导权还是掌握在国际市场，国内市场更多是价格的追随者或接受者。我国对外依存度高的铜、铝和大豆等相关大宗商品与国外期货市场关联性极强。上海期货交易与伦敦金属交易铜价的相关系数高达95%，铝价的相关系数高达90%。因此，国际大宗商品价格的变化会通过期货市场的传导影响到国内期货市场的价格，推动中国国内同种商品的期货价格，而期货价格作为现货价格的引领指标，进一步带动现货价格的变动。

 

（四）商品贸易机制。世界经济形成了欧美等发达国家过度消费，中东、拉美等地提供基础能源资源，我国等后发国家大量生产的增长模式。随着经济总量的不断扩张，无论在供给端还是在消费端，我国对国际市场的依赖度都较高，对国际大宗商品的需求量大，大宗商品实际进口量大幅攀升，我国成为石油、铁矿石、铜精矿、铝土矿、天然橡胶、大豆等主要大宗商品的第一大进口国，占全球贸易量的相当比重。国际大宗商品价格上涨时，通过进口环节价格波动向国内传导，国内企业进口该类产品则导致企业成本上涨，相应的产业链中的中间产品价格也将上涨，最终推动末端消费品价格的上升。相对于期货市场价格传导机制，贸易机制的传导时间更长，具有长期性。当前国际大宗商品价格上涨，我国主要进口大宗商品价格也上涨。1-2月，我国进口铁矿砂均价为每吨942.1元，上涨46.7%，大豆均价为每吨3057.6元，上涨8.2%，未锻轧铜及铜材均价为每吨5.27万元，上涨19%。

 

（五）预期机制。当国际大宗商品市场价格大幅波动时，由于我国是大宗商品的主要进口国，大宗商品需求量大，需求弹性相对较小，国内无法替代，仍然需要大量进口，进口数量受大宗商品价格上涨的影响有限。大宗商品中的一部分直接进入本国消费市场，直接影响本国物价水平，另一部分则作为原材料或中间品进入生产部门，会导致国内生产者、经营者等市场主体预期发生变化，行为出现调整，影响国内市场供求关系，导致价格发生同向变化。因此，国际大宗商品价格变动会通过影响市场预期，产生较强的示范作用，进而对相关商品价格产生同向影响。