01、碳达峰政策落地元年，新能源电力等新基建具备强劲动能

 

“双碳”目标扩展了新基建的范畴。2020年4月，发改委对新型基础设施进行了定义，主要包含5G基站、数据中心、轨道交通、人工智能、特高压、充电桩、工业互联网等领域。但也表示，“随着技术革命和产业变革，新型基础设施的内涵、外延也不是一成不变的”，2021年10月，《2030年前碳达峰行动方案》指出，未来需加速构建清洁能源为主的电力系统，同时加速储能、特高压等相关基建的发展，提升电力系统的消纳能力。在交通和建筑方面，将加速加氢站、充电桩、光伏建筑一体化（BIPV）等新型基础建设的发展，双碳背景下新型基础设施的范畴在逐步拓展。

 

2022年是碳达峰政策落地元年，以新能源电力为代表的新基建具备强劲动能。随着碳达峰政策密切落地，新基建方向或将迎来建设大年，行业景气度显著提升。电力系统转型涉及的基础建设包括绿电建设、储能、特高压，2020年总计投资6632亿元。根据中电联统计，2020年我国主要电力企业的绿电建设投资为4724亿元，其中，水电1067亿元、风电2653亿元、太阳能(10.000, -0.25, -2.44%)625亿元、核电379亿元；此外，新增抽水蓄能120万千瓦，大约97.5亿元；国家电网表示2020年特高压全投资额约1811亿元。交通和建筑方面涉及的新型基础设施包括：城轨交通、充电桩、加氢站、BIPV，总计投资6439亿元。

 

02、经济稳字当头适度超前开展基础设施投资，刺激传统基建投资触底回升

 

新基建虽具备强劲动能，但新基建投资占整体基建投资的比重仍较低，稳增长仍需老基建发力。中央经济工作会议中强调明年经济工作要“稳字当头”、“稳中有进”，重提“坚持以经济建设为中心”。而新冠疫情变异和扩散、国际政治局势下，经济稳增长的压力依然很大，为了对冲经济下行压力，政策强调“保证财政支出强度”、“适度超前开展基础设施投资”，未明确提及杠杆率，三个信号表明基础设施建设将是未来一段时间稳增长的重中之重。

 

回顾历史，从经济增长和基建投资关系来看，07年以来有四段时间基建投资增速明显超过GDP增速，从这几轮基建发力的过程来看，可以发现两个特点：其一，面对需求端偏弱的局面，基建是政府部门打开局面的“熟练”领域；其二，基建发力的开端往往对应着经济增速破标志性点位，比如08年9月当季实际增速破10、12年6月破8、15年12月破7，还包括20年3月的疫情，都是位于上述几轮基建超过GDP增速时间段的开端。国内三季度经济增速已经破5，本轮稳增长面对类似的需求转弱、经济增长破重要点位的考验，都预示着基建需要重返舞台。

 

03、新基建与老基建合力共振，基建50ETF提供基建投资工具？

 

在新基建提供动能、老基建稳定经济的背景下，新基建和老基建可以形成合力共振，而广发中证基建工程ETF提供参与新老基建投资的ETF工具。

 

基建50ETF跟踪中证基建工程指数，该指数同时覆盖中国电建、中国能建、中国核建、中国化学等从事新能源电力的新基建公司，也覆盖中国建筑(5.250, 0.12, 2.34%)、中国中铁(6.250, 0.27, 4.52%)、中国铁建(8.370, 0.21, 2.57%)等传统基建公司，样本权重具有龙头集中特点，可以一键布局新老基建行业。

 

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