聚焦数字化核心主线，把握板块拐点机遇。数字化转型加速发展，结合政策支持、基本面改善等因素，将持续突显计算机行业投资机会，维持板块“强于大市”评级。建议重点关注三大主线（核心基石/景气右侧/拐点左侧）对应的云计算、工业软件、智能汽车、金融IT、能源IT、信息安全、医疗IT、教育IT、消费IT等细分领域具有长期竞争力的核心企业。

 

▍数字化为计算机2022核心主线，板块迎来配置级新拐点机遇。

 

1）多重利好扶持：人口结构改变下数字化必要性凸显，疫情远程办公催化数字化进程，“新基建”带来确定性增量，“十四五”聚焦数字化发展，行业迎来新一轮增长周期。

 

2）价值趋势明确：数字化赋能企业降本增效，优秀计算机领域公司，正通过自身研发投入、销售管理竞争力构建，逐步推动业务模式、数字化升维；

 

3）成长趋势明确：计算机行业21Q3业绩拐点明显，有望以数字化为核心主线，以中高速（20%+）/可持续/高现金为业绩表征，带来持续6个季度以上的健康增长。

 

▍数字化浪潮绘就机遇蓝图，计算机行业百花齐放。

 

计算机行业横向来看，分为四个板块：云通用SaaS、云基础设施、智能网联、产业互联网，纵向来看，科技进步带来计算机公司业务模式以及数字化升维，随着企业从人头模式->产品化->云化->智能化->产业互联化的进阶，行业的话语权、议价能力、产品竞争力逐步提升。我们在上述框架中，重点推荐三条主线九个核心子领域机遇：包括 

 

1）主线一：板块核心基石，以SaaS为代表的云计算，面向全行业提供数字化服务；

 

2）主线二：右侧高景气叠持续并与技术创新周期共振的工业软件、智能汽车、金融等；

 

3）主线三：左侧推荐布局拐点来临的信息安全、医疗IT等。

 

▍风险因素：

 

全球疫情的不确定性；数字化技术发展和进程不及预期的风险；国内政府与企业IT支出不达预期的风险；国际贸易摩擦加剧；相关产业政策不达预期的风险；海外市场出现大幅波动的风险等。

 

▍投资建议：聚焦数字化核心主线，把握板块拐点机遇。

 

数字化转型加速发展，结合政策支持、基本面改善等因素，将持续突显计算机行业投资机会，维持板块“强于大市”评级。建议重点关注三大主线（核心基石/景气右侧/拐点左侧）对应的云计算、工业软件、智能汽车、金融IT、能源IT、信息安全、医疗IT、教育IT、消费IT等细分领域具有长期竞争力的核心企业。核心关注标的包括：金山办公、用友网络、金蝶国际、税友股份、泛微网络、广联达、明源云、中望软件、中控技术、EDA龙头、德赛西威、中科创达、恒生电子、宇信科技、长亮科技、朗新科技、恒华科技、深信服、安恒信息、奇安信、卫宁健康、创业慧康、科大讯飞 、石基信息、中国有赞、微盟集团。