4月22日瑞银举行媒体电话会议，瑞银财富管理投资总监办公室股票分析师陈彦甫认为，疫情对全球经济产生重大冲击，未来经济复苏有三个阶段：首先是经济恢复到正常水平，中国2、3月份就是逐渐复工复产的过程，欧美预计5月份开始一些限制会放宽，逐渐恢复经济。第二阶段是经济复苏，就是一些行业重新开放或者很多失业人能够继续找回工作，预计欧美下半年进入U型复苏过程，时间会比较长，甚至到2021年。第三个阶段就是危机过后的阶段。

 

危机过后经济大部分恢复正常运作，世界会出现怎样的变化？瑞银认为未来可能出现三大变化。

 

首先是负债更多。各国政府为了支持经济、支持就业，为了让困难的中小企业不要倒闭，加大了支出。中国有专项债、特别国债，美国推出2万亿美元以上的刺激政策，包括日本、新加坡、欧洲，政府都大幅提高财政支出来支持经济。但是经济恢复到正常之后，我们面对的是一个负债更多的社会，这个债务的问题我们还是要来面对。

 

由于市场上的钱更多了，陈彦甫认为未来通胀有可能会适度上升，但不会是严重通胀。另外，税收也有可能往上走，因为政府必须想办法来应对发的这些债券，受到债务制约，未来政府的支出有可能受到抑制。

 

其次，全球化受到冲击，全球化程度可能更低。疫情造成某些地方产生排外情绪，出现一些反全球化的声音，未来产业布局会出现鸡蛋放在不同篮子里的情况。当然，中国的竞争力依然无人可比，包括高素质人力，包括整个产业链、基础设施、供应链，全球没有一个地方能够跟中国相比，但一些企业以后进行全球化布局，可能不会把所有的外包通通放到一个国家。

 

由此，自动化、机器人领域会有更高的需求。一些劳动成本更高的国家，比如说美国要盖一个工厂，肯定不是用劳动力密集的方式来运作，而是会用更高的自动化，用更多的机器人，自动化和机器人领域会有更多的机会。

 

第三，全球数字化程度更高。这次疫情使得很多消费者、企业根本上改变了消费行为，在线上消费商品、消费服务、消费娱乐、教育，大家在家工作等等。这些行为导致数字化的程度会很高，而且危机结束之后，这些消费者与企业对线下实体的依赖程度不见得回到以往，尤其大家习惯了在线上带来很多便利。由此，带来数字经济的机会。