据了解，截至2020年末，我国金融业总资产达353.19万亿元，其中银行业金融机构总资产为319.74万亿元，规模居全球第一，保险业总资产23.3万亿元，居全球第二。沪深两市股票总市值79.72万亿元，债券市场总规模116.72万亿元，均居全球第二，期货市场成交额达437.53万亿元，位居全球第一。

 

国家“十四五”规划纲要对金融体系改革提出，一是深化国有商业银行改革，加快完善中小银行和农村信用社治理结构，规范发展非银行金融机构，增强金融普惠性。二是改革优化政策性金融，强化服务国家战略和规划能力。三是深化保险公司改革，提高商业保险保障能力。四是完善资本市场基础制度，健全多层次资本市场体系，大力发展机构投资者，提高直接融资特别是股权融资比重。全面实行股票发行注册制，建立常态化退市机制，提高上市公司质量。深化新三板改革。五是完善市场化债券发行机制，稳步扩大债券市场规模，丰富债券品种，发行长期国债和基础设施长期债券。具体来看，“十四五”时期要以强化公司治理为核心，深化国有商业银行改革，更好服务小微、民营企业。从完善制度入手，支持中小银行和农村信用社持续健康发展，形成各类银行公平竞争的银行体系结构。改革优化政策性金融，实施政策性业务与商业性业务分账管理，提升支持国家战略的能力。改善融资结构，大力发展债券市场和多层次资本市场，提高直接融资比重。其中，提高直接融资比重，发展资本市场是金融体系改革的重中之重。

 

（一）全面实行股票发行注册制。注册制改革是资本市场改革的“牛鼻子”工程，也是提高直接融资比重的核心举措。率先实行注册制的科创板，取得了良好的试验成果。2020年科创板公司研发投入与营业收入之比的中位数为9％，研发人员占公司人员总数的比重平均为28.6％，平均拥有发明专利104项，均高于其他板块。科创板上市公司净利润同比增长59％，明显高于全市场整体水平。预计今年将稳步在全市场推行以信息披露为核心的注册制。同时，全面带动发行、上市、交易、持续监管等基础制度改革，督促各方归位尽责，使市场定价机制更加有效，真正把选择权交给市场，支持更多优质企业在资本市场融资发展。

 

（二）健全多层次资本市场体系。形成适应不同类型、不同发展阶段企业差异化融资需求的多层次资本市场体系，增强服务的普惠性，增强直接融资包容性，是提高直接融资比重的关键。“十四五”时期要科学把握各层次资本市场定位，完善差异化的制度安排，畅通转板机制，形成错位发展、功能互补、有机联系的市场体系。深化新三板改革，提升服务中小企业能力。稳步开展区域性股权市场制度和业务创新试点，规范发展场外市场。积极稳妥发展金融衍生品市场，健全风险管理机制，拓展市场深度、增强发展韧性。

 

（三）丰富直接融资工具。一是债券市场是筹措中长期资金的重要场所，对于推动形成全方位、宽领域、有竞争力的直接融资体系发挥着不可替代的作用。要推进债券市场创新发展，完善债券发行注册制，深化交易所与银行间债券市场基础设施的互联互通，进一步支持银行参与交易所债券市场。二是加大资产证券化产品创新力度，扩大基础设施领域公募不动产投资信托基金试点范围。三是扩大知识产权证券化覆盖面，促进科技成果加速转化。四是加快发展私募股权基金。私募股权基金是直接融资的重要力量，截至2020年9月末，登记备案的股权和创投基金管理人近1.5万家，累计投资超过10万亿元，在支持科技创新中发挥着日益重要的基础性、战略性作用。“十四五”要引导其不断提升专业化运作水平和合规经营意识，鼓励私募股权基金投小、投早、投科技。