老龄化进入加速期，社会兜底能力要求提高。“十四五”时期，我国老年人口数量还将继续增加，老年人口占比还将继续提高。预计到2025年，我国60岁以上人口占比将达到20.5%，65岁以上人口占比将接近14.0%。而且，自2012年起，我国劳动年龄人口的数量和比重连续8年出现双降，累计减少2900余万人，预计到“十四五”时期末，还将减少2000万人左右，比重下降至61.5%。受劳动年龄人口持续减少的影响，“十四五”时期劳动力供给总量也将不断减少。老龄化程度加深以及劳动力供给变化将对我国经济发展动力产生深层次全局性影响。从需求看，老龄化程度加深可能降低居民消费倾向，形成“低欲望社会”，进而使社会消费规模扩张放缓和消费结构升级动力减弱。从供给看，老龄化将进一步改变劳动力供求关系，提高劳动力成本，推动劳动密集型加工制造业加快向成本更低的国家和地区转移。老龄化加快还将降低居民储蓄率，预计到2025年储蓄率将下降至40%左右，经济增长的动力结构继续发生深刻变化。老龄化还将加重养老、医疗等社会保障费用负担，对“十四五”时期社会兜底能力提出挑战。

 

防范和化解金融风险仍将长期持续。当前，我国宏观杠杆率快速上升态势虽有所放缓，但居民部门杠杆率上升较快，政府债务规模尤其是隐性债务规模仍然庞大。房地产领域矛盾积累较多，并且与金融部门高度关联，存在风险共振的隐患。“十四五”时期，我国经济增速将有所放缓，金融风险释放的压力增大，在加快金融对外开放、加杠杆受限和加大处置存量风险的条件下，商业银行不良率有可能进一步上升，中小金融机构风险易发多发，地方政府隐性债务风险进一步显现。此次新冠肺炎疫情进一步加剧了风险暴露，防控金融风险形势更加严峻。“十四五”时期，防范化解重大风险攻坚战还要继续，特别是要防范疫情冲击与流动性风险、金融风险和财政风险、国内风险和外部冲击风险相互叠加，逐步化解各类“黑天鹅”和“灰犀牛”，提升风险管控能力。

 

作者：陈昌盛　许　伟　兰宗敏　江　宇 作者单位：国务院发展研究中心宏观经济研究部