拉响“衰退”警报！美欧8月份PMI均创新低

证券时报 / 2022-08-25 16:34:32

据新华财经消息，北京时间8月23日，美国及欧元区8月份PMI数据相继公布，二者均创历年来新低，商业活动持续低迷。

美国8月份Markit制造业、服务业、以及综合PMI数据均刷新两年多来新低，其中服务业以及综合PMI分别录得44.1、45，连续第二个月跌落“荣枯线”，同时创下2020年5月份来最低值。制造业PMI录得51.3，已连续五个月下降，创25个月来最低值。

欧元区8月份数据同样不容乐观。8月份综合PMI为49.2，前值49.9，创下18个月新低。服务业、制造业PMI同样低于前值，分别创近17个月、26个月新低。欧元区两大经济体德国、法国疲弱的数据拖累了欧元区整体表现，两国8月份综合PMI均处于收缩区间。

中航证券首席经济学家董忠云在接受《证券日报》记者采访时分析道，美欧PMI基本都于去年年中左右见顶，此后开始步入下滑趋势。当前数据显示，美欧经济均拉响了步入“衰退”的警报。

美国的PMI数据报告中称，8月份的数据体现出美国私营部门令人担忧的经济健康状况，在美联储激进加息进程中，利率逐步攀升，通胀压力并未大幅减弱，实质性削弱了消费者的购买力，导致了整体需求进一步萎靡。美国本土及出口海外的新订单数都大幅下降，8月份美国本土新订单量缩减程度为近两年内最高水平，新订单分项指数初值也降至48.8，创2020年5月份以来新低。

欧元区经济面临的挑战则更具“多重性”。欧洲面临的严重干旱问题，使得航运受阻，正在进一步加剧能源危机，也使得其农业、工业遭受到严重冲击，当前并无缓解迹象。据央视新闻，欧洲联盟委员会联合研究中心于8月22日发布报告称，欧洲近三分之二的地区已发生或面临干旱风险，旱情在8月初进一步恶化，已影响到内河航运、水力发电和农业收成。

董忠云认为，美欧经济持续走弱的主因是，此前在新冠肺炎疫情暴发后采取的强力财政刺激已经明显退坡，这导致前期强劲的私人部门需求难以持续。而强力刺激引发通胀飙升，进而倒逼货币政策快速收紧以抗击通胀。可以预计美欧通胀还将在高位持续一段时间，利率水平还将继续抬升，通过抑制需求来压低通胀，这必然带来经济增速的下降，增加欧美经济步入衰退的风险。

中信证券首席经济学家明明对《证券日报》记者分析称，考虑到劳动力市场、消费、耐用品订单等其它数据，当前与美国经济相比，欧元区经济表现更差。欧元区综合PMI放缓速度高于预期并处于不景气区间，能源供给的外部冲击会对欧元区经济造成较大的拖累，衰退的风险持续较高。

市场对欧元区经济的担忧也使得欧元汇率持续承压，Wind数据显示，年初至今，欧元对美元汇率已下跌12.49%，当前已跌破平价，也刷新近20年来最低水平。

反观美元走势，当前市场对于经济数据以及美联储官员的讲话颇为敏感，美元受其影响波动较大。兴业投资研报称，在疲弱的经济数据影响下，美元指数持续走高的态势也稍有缓和，在关键阻力109.30下方受阻快速回落。不过，明明预测到，美国商业活动虽然趋弱，但劳动力市场强劲，消费需求仍存在韧性，零售数据仍处于正增长，叠加当前的避险情绪以及未来美联储货币紧缩或进一步加速等因素，预计美元将继续强势，高位运行。

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