俄乌战争对全球大宗商品市场、金融市场和供应链造成巨大冲击，而这些冲击也将深刻影响2022年及随后几年的拉丁美洲经济。

 

自2021年始，大宗商品价格飙升，受俄乌战争影响更是持续上涨，这对于各大依赖大宗商品出口的拉美经济体而言或是新机遇。2014年大宗商品市场超级周期结束后，拉丁美洲经济增长缓慢，那么目前高涨的商品价格又是否能够刺激该地区的经济增速？

 

俄乌战争增加了拉美国家政府做决策的难度。对于饱受新冠疫情打击的消费者而言，不断加剧的通胀可谓是雪上加霜。拉美国家政府正面临压力，一方面需要增加对经济的支持，但另一方面又面临市场压力，需要缩减财政赤字，控制在新冠期间飙升的公共债务。

 

本报告将列举哪些拉美国家有望借助大宗商品涨价的东风，取得更快的经济增长，并剖析阻碍经济增长的潜在因素，以及最易受全球经济形势影响的拉美国家。

 

  拉美地区的经济增长同商品价格联系紧密

 

拉美地区的经济长期依赖几种基础商品的出口。在强劲的全球需求推动之下，繁荣的大宗商品市场也一直是拉丁美洲经济增长的主要动力。但对大宗商品出口的依赖，导致该地区易受价格变动的冲击和经济周期的影响。在2014年结束的大宗商品超级周期之后，拉丁美洲陷入了漫长且痛苦的经济调整期。而当拉美政府的政策调整（包括重大财政改革）初显成效之时，中美贸易摩擦和新冠疫情接连对该地区的经济造成冲击。

 

拉美地区面临的现实问题是：目前飙升的大宗商品价格最终能否促进经济增长？尽管许多拉美国家将从大宗商品出口中获得更多收入，从而进一步促进投资、就业和消费增长，但目前也有理由认为商品市场的繁荣并不一定会促进拉丁美洲的经济发展。

 

经济前景仍存在不确定性

 

首先，受新冠疫情和俄乌战争影响，供应链遭到极端冲击，导致商品价格飙升至当下峰值，因此今年的全球经济比上一次大宗商品繁荣时期更脆弱。其次，拉美国家的经济基本面也比往年更加脆弱。同美国以及世界其他地区一样，拉美地区也在设法解决高通胀问题，尽管该地区在过去一年多时间里已经采取紧缩的货币政策，这也可能会进一步给信贷、投资和消费带来压力。

 

再次，大宗商品市场可能不会一直保持繁荣景象，但拉美地区的政治稳定和经济政策方向仍然扑朔迷离。综上所述，经济学人智库认为拉美地区大宗商品出口国并不一定会在此轮商品价格上涨中实现经济增长。

 

 一图读懂俄乌战争对拉美地区影响

 

 

经济学人智库绘制了一张评分表，评估了该地区各经济体在七大关键领域的表现，以更好地衡量哪些拉美国家更具有韧性，甚至能在目前全球环境下实现强劲增长。如表所示，2022年最有能力适应当下全球经济环境的五个国家分别是：玻利维亚、厄瓜多尔、巴拉圭、智利和秘鲁。同时，最容易受到俄乌战争引发的全球经济冲击的五个国家是：萨尔瓦多、多米尼加、尼加拉瓜、哥斯达黎加和巴拿马。即便是大宗商品出口国，其经济前景也未必乐观。回望拉丁美洲发展历程，以及该地区当前的政策和政治情况，我们认为在本轮大宗商品繁荣期过后，拉美地区的经济可能出现疲软。

 

本报告节选自经济学人智库最新发布的《俄乌战争下的拉美地区经济展望》