韩国是中国在东北亚地区重要的邻国，上世纪六十年代起拥有“亚洲四小龙的”美誉。得益于数十年来强势的经济发展尤其是疫情期间相对出色的经济成绩单，2021年韩国正式被联合国认定为发达国家，这是1964年以来联合国首次更改一个主权国家的经济地位。按照全年美元兑韩元平均汇率1144.89，韩国2021年实际GDP达到1.67万亿美元，超过俄罗斯，跃居全球第十。今年韩国经济总体被看好，但也存在各种风险。

 

　　剔除价格因素，2021年韩国GDP录得1910万亿韩元，相比2020年增长4％，相比2019年增长3.1％，已经恢复至疫情前水平，创本国GDP历史新高，首次突破1900万亿大关。

 

从季度来看，2020年三季度起，韩国经济就企稳回升，已实现连续六个季度环比上涨，可见韩国经济的韧性。2021年同比增速呈现“抛物线”走势，环比增速呈“反抛物线”走势，与前期基数以及疫情防控措施有着密切关系。从分项来看，“最终消费支出”占比最大，达到63.8％，增速录得4.2％。其中，个人消费占比达到46.1％，将近GDP总量的一半；政府消费占比达到17.6％，增速达到5.5％。可见韩国政府在疫情期间采取较为宽松的财政政策刺激经济发展。“商品和劳务进出口”的增速最快，录得17.5％，占比GDP比重6.4％，成为推动韩国经济发展十分关键的因素。去年韩国商品贸易顺差达到294亿美元，并且服务贸易发展也十分迅速。从产业来看，采矿业和制造业增速最快，达到6.6％；电力、天然气和水增速录得4.9％；服务业增速录得3.7％；建筑业是唯一回落的行业，同比下降2.1％。

 

 

　　由于通胀逐步抬升，韩国央行从2021年8月26日起结束量化宽松政策，加息25BP至0.75％，成为疫情期间首个加息的发达经济体。随后在2021年11月25日和2022年1月14日再度连续两次加息25BP，达到1.25％。2022年2月韩国CPI同比增速录得3.66％，高于前值3.61％，在最近十年依然处于相对高位。从过去十年来看，韩国的加息和降息节奏与CPI/PPI同比增幅较为一致。随着货币政策宽松，通胀会高企；随着通胀反弹，货币政策又会收紧。

 

　　2001年期间，韩国CPI同比增速在3.63％-5.26％，失业率在3.6％-5.5％，基准利率达到4.5-5％；

 

　　2011年期间，韩国CPI同比增速在3.5％-4.7％，失业率在2.9-4.5％，基准利率达到2.5％-3.25％。2022年1月韩国失业率录得4.1％。韩国目前1.25％的基准利率处于历史较低位置，韩国央行依然有较大的加息空间。当前全球能源和大宗商品价格价格依然处于上涨趋势，韩国未来通胀压力较大，并且美联储今年将采取强鹰措施，韩国央行今年将继续加息。对比历史时期类似的通胀率和失业率，韩国央行今年将加息4-5轮，加息幅度达到100-150BP。