明年全球经济增长逻辑是否有变
国际金融报 / 2021-11-27 21:23:49
去年下半年开始,全球经济进入了一个“V型”反弹。目前有观点认为,全球经济增长很可能已经触顶。
IMF的《世界经济展望》将2021年全球增长率预测从7月的6.0%下调至5.9%,并预测2022年增长率为4.9%。
具体至国家与地区,放缓趋势已经较为明显。程漫江表示,今年上半年,欧美发达国家在疫苗普及、经济活动重启和前期政策刺激的推动下,经济增长速度较快。但随着财政刺激到期,财政悬崖风险上升,货币政策边际收紧,美欧等发达国家经济恢复最快的时期已经过去。从制造业PMI等指标看,近期主要国家均有所回落,显示全球经济增长势头放缓。
程漫江表示,从历史经验来看,重大冲击后的经济复苏路径并非线性,经济在触底后,在较低基数和宽松政策的作用下会较快反弹,而后随着需求短期透支和政策收紧,经济扩张势头再次递减,出现一个幅度更小的“二次探底”过程。
“疫情冲击之后,经济也存在类似的复苏悬崖,无论是中国经济还是全球经济在基本完成疫后修复后再次放缓是属于自然现象。同时,疫情冲击对供给侧的一些负面影响可能持续数年,导致经济潜在增速无法完全恢复至疫情前水平,即潜在增速可能经历永久性小幅下降。例如,疫情冲击降低人员接触密集度、劳动力流动性、供应链活动、商业资本支出、人力资本投资等,这些影响持续时间将超过疫情本身持续时间,即使完全走出疫情,也无法完全摆脱疫情冲击对经济潜在增速的影响。”程漫江表示。
程漫江还提示,需要关注明年全球经济增长逻辑发生转变的可能性。11月8日,美国结束长达20个月的旅行禁令,重新向完全接种新冠疫苗的国际旅客开放陆空边境,近期美国新冠肺炎治疗口服药研发也取得了积极进展,未来需要密切关注海外疫情、口服药和边境开放的发展进展,观察全球经济增长是否出现了新逻辑。
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