回望前尘，世界面临百年未有之大变局，突如其来的疫情深刻影响了全球政治、经济、社会、文化，并将持续发酵。展望2021，全球经济将何去何从？为此，中国经济时报约请长期耕耘经济研究领域的专家为2021年的全球经济大势把脉，问诊全球宏观政策走向，前瞻全球主要市场前景。他们分析认为，尽管当前全球经济部分领域呈现改善迹象，但疫情对经济的冲击还在持续，短期回暖并不代表实质性复苏。

 

 

嘉宾

 

唐建伟 交通银行金融研究中心首席研究员

 

陈卫东 中国银行研究院院长

 

黄剑辉 中国民生银行研究院院长

 

 

 

唐建伟：疫情导致了二战之后全球经济最深度的衰退，众多国家和行业遭受重创。预计全球经济2021年将呈现出前低后高的“V型”走势。

 

陈卫东：2021年，预计疫情影响仍将在上半年延续，下半年全球经济才能真正走向复苏。进入后疫情时代，全球经济预计在低增长、低利率、低投资中酝酿新力量、新趋势和新秩序。

 

黄剑辉：由于疫情冲击逐渐减弱，特别是疫苗有望于2021年下半年全面推开，经济社会将恢复正常，世界进入后疫情时代，全球经济有望出现共振复苏。

 

 

 

新冠疫苗是重启全球经济的关键，研发环节已进入快车道。目前全球新增病例高位震荡，冬季新一波疫情仍在蔓延和反复，其中美国单日新增病例持续在10万人以上，欧洲多国再度封城。好消息是，新冠疫苗在研发方面已经取得突破性进展，全球处于研发中的疫苗超过200种，其中已有10种疫苗通过第三阶段临床试验并获得承认，这将是打破疫情僵局、重启全球经济的关键。乐观估计2021年上半年，新冠疫苗的试验结果和产能安排将逐渐明朗。

 

由于新冠疫苗在量产和接种环节是梯度进行的，各国经济修复节奏将明显不同步。安全有效疫苗在成功研发之后，将首先在发达国家进入大规模的生产、流通、接种流程，这个流程可能持续较长时间：初期疫苗受产量限制，将首先应用于医务工作者等高危人群，以快速控制疫情的传播；其次应用于老年人、儿童等易感人群；再次才会在普通人群中分发。因此即便在发达国家，基本完成多数人群的疫苗覆盖也需要到2021年下半年至2022年。相比新兴经济体，发达国家相应将率先迎来经济恢复。

 

新兴经济体获得疫苗资源的顺序次之。有限的量产能力和价格负担能力，以及疫苗严苛的储藏和运输要求，都是阻碍在新兴经济体及时、大量推广疫苗的难题。新兴经济体疫苗大范围流通需要到2022年后，经济复苏节奏相对落后。

 

总体而言，一旦疫苗普及，全球疫情将出现拐点，经济基本面随之进入快速恢复期。预计2021年全球经济向好回暖，全年增速呈现前低后高的走势。其中，消费先行回温，工业生产随着复工推进不断提升，贸易开放逐渐回到正轨。在疫情中受到剧烈冲击的交通、零售、建筑、汽车、旅游等行业反弹明显，拉动制造业和服务业就业率提高。

 

 

一是就业状况不容乐观。疫情对就业的影响是广泛且持久的。根据国际劳工组织的统计，2020年三季度，全球工作时间下降程度虽有所收窄，但仍高达12.1%，相当于损失3.45亿个全职岗位，预计今年四季度降幅为8.6%，相当于损失2.45亿个全职岗位。从主要经济体来看，今年10月美国失业率降至6.9%，但仍远高于疫情前水平；欧元区和日本就业形势不仅未改善，反呈恶化态势，9月欧元区和日本失业率分别上升至8.3%和3.0%。

 

二是经济增长动力不足。一方面，由于疫情导致的工作时间减少、失业增加，居民收入急剧下降，全球贫困状况恶化。ILO报告显示，2020年前三季度，全球劳动力收入同比下降10.7%，相当于全球GDP的5.5%，大约7000万到1亿人口可能陷入极度贫困，其中南亚和南部非洲所受冲击尤其严重。另一方面，即使经济已经重启，出于对未来经济下行风险的担忧，居民也会倾向于增加储蓄，企业不愿意扩大生产，导致内需回升乏力。

 

三是新一轮疫情带来冲击。近期，美国新增病例再创新高，几个欧洲国家重新实施封锁政策，拉美疫情仍在蔓延，亚洲部分国家出现反弹。二次疫情将延缓经济复苏步伐，使得全球经济在2020年四季度和2021年一季度再度放缓。

 

虽然目前部分疫苗研发团队宣布已取得积极进展，但其效果尚待进一步验证，且由于疫苗在储存、推广等方面存在技术难度，恐难在短期内得到大范围普及。因此，预计疫情的影响至少在2021年上半年仍将延续，主要经济体将维持目前的宽松财政和货币政策。如果疫苗在2021年二季度或三季度得到推广，全球经济有望在2021年下半年真正走向复苏，全年GDP增速预计达到4.5%。

 

黄剑辉：总体来讲，美国在拜登就任总统后，疫情防控情况有望改观，财政救助计划如能及时推出，将有助于经济反弹；欧元区经济复苏仍将脆弱曲折且不均衡；日本经济将受奥运景气带动，但短期难以恢复到疫情发生前的水平；新兴经济体经济将恢复增长，但是地区之间会存在较大差异。

 

美国即将迎来新总统，疫情防控和经济发展都将迎来新局面，根据国际货币基金组织（IMF）的预测，美国经济2021年有望增长3.1%。预计美国会加强科学防疫、加大疫情检测和追踪、为居民提供清晰防疫指南等，这将有助于美国实现疫情缓和，为经济复苏营造良好环境。而在2021年下半年疫苗正式投入使用之后，社会将会重新开放，生产端将会加快修复，推动经济明显反弹。

 

欧元区经济2021年有望较2020年显著复苏，但受制于海外疫情短期内难以完全消退以及英国脱欧给英欧双方后续发展带来的不确定性，叠加人口老龄化、政治困局等固有问题，预计2021年欧元区经济复苏仍将脆弱曲折且不均衡。据IMF的预测，欧元区2021年经济增速为5.2%。

 

日本经济2021年将持续复苏，但受居民收入增速放缓、政府债务高企、老龄化趋势严峻等因素制约，短期难以恢复到疫情发生前的水平。IMF预测，2021年日本经济将增长2.3%。

 

新兴经济体2021年将恢复增长，但是地区之间将继续分化。以中国为核心的全球产业链供应链将会平稳运行，产业链上的亚洲新兴经济体有望获得快速扩张。全球经济复苏共振带动大宗商品价格上涨，对于拉美、中东、非洲等地区的经济增长有利。IMF预测，新兴经济体2021年经济增速为6.0%。