加拿大皇家银行指出，借贷能力有限的经济体，受美元等风险因素冲击的几率非常大，其中印度和越南就非常明显。以越南经济为例，尽管过去几年间，越南曾被西方媒体镀金称之为亚洲经济奇迹，但这背后却是巨额美元债务堆积起来的。这意味着，一旦美元资本抽离，越南经济或面临严重衰退，甚至倒退回原形的风险。

 

据《西贡经济时报》报道，早在四年前，越南债务总额就超过了1250亿美元。达到该国GDP的63.6%。汇丰预测称，由于越南债务总额或带近65%的国际警戒值，越南因此被认为是最需要财政巩固的东南亚国家。无独有偶，事情又有了最新进展。

 

越南央行最新表示，截至上月，越南银行的贷款总额较去年底增长了4.81％。越南的经济增长传统上严重依赖增加信贷，尽管当局一直在努力减少这种依赖，但今年的信贷目标依然是11％-14％。同时，越南的货币总供应量M2增长了7.58％。也就是说，越南经济的融资能力越来越弱，向美元资本借贷的能力不足了。而就在这个时候，更加雪上加霜的事发生了。

 

事情的另一进展是，美国经济屠刀正对准越南，其中包括越南木材。美国贸易代表办公室上月宣布将对越南木材和汇率相关政策发起“301调查”。而在此前，美国财政部已经将越南列为汇率操纵观察名单位之列，2018年时，就已经向越南虾举起经济屠刀，美国商务部还宣布对越南虾征收反倾销关税的初步结果为25.39%。而美国向越南举起经济屠刀的一系列举措，都被认为是转嫁其自身经济萧条风险的方法。路透社也曾分析称，一度火爆的越南经济或正在成为牺牲品。

 

而之所以目标是越南经济，正是因为越南经济过去多年以来一直高度依赖美元资本和美国市场。而在美国市场风险加大的情况下，亚洲开发银行估计越南经济将仅增长1.8％。这与此前越南经济一度高达8%的增长奇迹相距甚远。

 

雪上加霜的是，越南高度依赖的制造业商品出口也正陷入困境。迹象表明，由于美国等西方市场对越南制造业的订单大幅减少，导致越南轻工业产品疲软，出口订单下降，越南的工厂出现大量失业。这样一来，越南经济试图通过大举发展制造业的计划或面临落空。要知道，在全球生产力面临迭代的进程中，越南制造起步似乎已经严重滞后。

 

数据显示，越南只有5500万制造业工人，这与生产大量制造业商品所需要的劳动力资源水平相距甚远。美国主流媒体CNBC稍早前援引专家分析认为，全球制造业工厂设施将变得更加分散，处于东南亚的越南并不可能成为下一个世界工厂。例如，越南许多生产原料都不能自给自足，甚至是生产医疗商品的无纺布都严重依赖从中国企业进口。越南官员表示，如果越南不能够跟上工业4.0的步伐，那么与其他市场的差距可能会越来越大。

 

这就不难理解，在美元风险加大和市场不确定性因素增加背景下，越南经济或面临严重倒退。按日经亚洲评论前不久报道，越南的消费者信心已经下降到至少20年以来的最低水平。这意味着，越南经济或存在倒退20年的风险。正如BWC中文网财经观察团独家分析提及的，在美元不确定性背景下，高外债、低外储的越南经济或成"玻璃之国"，很有可能衰退回原形。（完）