华尔街商品大王、亿万富翁吉姆·罗杰斯长期不看好印度经济，特别是对于印度经济债台高筑，以及印度经济部门和央行在面对债务上升及贸易失衡问题，罗杰斯曾警告称，他们根本不懂经济，接连犯错。无独有偶，事情再次有了新进展。

 

 

前印度央行副行长阿查里亚日前表示，印度一种令人担忧的趋势卷土重来，即对宽松贷款更加宽容，这可能使印度重蹈日本上世纪90年代“失去的十年”的覆辙。“印度的不良贷款可能上升至12%-15%。鉴于此，日本化是一个严重的问题。”值得注意的是，所谓印度经济有“日本化”风险，正是指日本上世纪90年代，由于银行和金融部门一再疲弱，造成了十年经济增长低于平均水平。而印度央行预计，到2021年3月，印度不良贷款率将升至12.5%，为20多年来的最高水平。若印度经济持续恶化，这一比率可能会跃升至14.7%，在主要经济体中名列前茅。

 

那么，印度经济为什么会可能面临出现“日本化”的现象呢？这与印度经济过去多年高度依赖美元债务息息相关。据印度央行最新数据，印度的外汇储备为5000亿美元，然而与这一外汇储力备水平相背离的是，印度的外债水平却与其呈现出倒挂模式。截至一季度，印度的外债从5年前的4744亿美元增至5585亿美元。印度外债与外汇储备之比高达111.7%，而这仅仅是印度联邦的债务。截至2019年底，包括各邦州的债务在内，印度的公共债务高达1.17万亿美元，约占外储的250%。

 

也就是说，印度经济的外汇储备水平看起来显得十分脆弱，相对于债台高筑的印度经济而言，印度经济并不具备宽广强大的外汇储备护城河。这就会使得印度经济在全球经济风险，特别是大量美元或在印度抽离的背景下，印度经济几乎没有自身的防御能力，或随时成为被美元资本收割财富的市场。

 

数据显示，印度联邦和企业债券的流出今年总计达137亿美元。麦肯锡称，由于大流行，印度的坏账率可能再上升 700个基点。另有分析师表示：“我们不会购买印度银行的资本债券。”这进一步表明，全球投资者不再看好印度经济，大量资金还会持续从印度撤离。雪上加霜的是，IMF（国际货币基金组织）日前最新预计，在主要经济体中，印度是下调幅度最大的国家。

 

事实上，印度卢比继2018，2019连续两年成为亚洲表现最差的货币之后，今年再度成为亚洲最差货币之一。这就不难理解，为什么印度经济在大流行时不堪一击的原因之一了。经济学人杂志分析认为，现在的印度经济处在25年以来最紧迫的境地。这也意味着，印度经济或将面临倒退25年的风险。甚至印度经济或存在倒退回原形的可能。

 

而印度经济或被打回原形的幕后推手也正浮出水面。该外媒还认为，多年来，印度经济一直有一部分人在与华尔街集团进行利益交易，这似乎正印度经济或倒退回原形的幕后推手。值得注意的是，这也是美联储一轮又一轮美元松紧举措的获得点之一。换言之，美元资本在印度上演剪羊毛的戏码。亦如投资经理Patricia Perez-Coutts称，“美联储的货币举措向来拿脆弱的经济体开刀，就像一群野生牛羚正在渡河，狮子会挑年幼体弱的下手……其他整群牛羚会继续前进。”

 

无独有偶，本文前面提及的华尔街资本大鳄罗杰斯，不久前再次发出“狙击印度经济”的号令。罗杰斯表示，“在2014年5月之前，我在印度有投资，我拥有印度股票，但在几周后我卖掉了印度股票。自那以后，我在印度没有任何投资。”这无疑给正在“疗伤”的印度经济的伤口上再撒上一把盐。

 

分析认为，在美元资本的持续侵蚀下，印度经济的确有可能，如前印度央行副行长所言，或面临“日本化”的风险。（完）