美国赤字风险或转嫁10国，印度经济或退回原形，越南或成下一个印度
BWC中文网 / 2020-07-09 23:08:03
BWC中文网百家号7月8日独家发表题为《美国36天放水14万亿美元后，美联储发出新信号，印度经济或倒退25年》一文中提及，尽管美联储一再强调会持续零利率，但却身体很诚实地在近期发出两个关键的美元或将收缩的信号。一是美联储的资产负债表截至上周已连续第三周下跌，与此同时，美联储每月注入的流动性已逐渐缩减至约1200亿美元；二是美国铸币局正在增加其生产硬币的数量以预防美国大流行的结果之后。这正隐含着美联储或渐行渐近的货币紧缩。而一旦美联储突然变脸，则意味着，美国巨额赤字风险则会转嫁给那些高外债、低外储的脆弱市场。
正如美联储历史上每一次美元收缩，都会使一些市场上演美元荒和美元资本的抽离，换言之，美元膨胀到一定程度后，在一些脆弱市场上演剪羊毛的模式或不可避免。正如过去两年土耳其和阿根廷货币之所以演绎出熊冠全球的现象，正是美元资本抽离的结果。与此同时，包括土耳其和阿根廷在内，还有印度、越南、巴基斯坦、埃及、斯里兰卡、乌克兰、巴西及印尼等10国或都会由于高企的债务与外储呈现倒挂模式，而面临美元荒困境。
亦如投资经理Patricia Perez-Coutts称，“美联储的货币举措向来拿脆弱的经济体开刀，就像一群野生牛羚正在渡河，狮子会挑年幼体弱的下手……其他整群牛羚会继续前进。”换言之，美国巨额赤字风险或转嫁给上述至少在货币层面脆弱的十国。那么，为什么会有近年经济迅速增长的越南呢？
这一点，越南与印度经济具有一定相似性。对此，加拿大皇家银行数周前就表示，借贷能力有限的市场在面对全球风险的能力会非常脆弱，其中，印度和越南就是如此。这也一语道破了越南与印度的相似之处在于，近年经济指数高增长都是由巨额美元债务堆积的结果。汇丰预测，由于越南可能会某个时候逼近该国法律规定GDP的65%的债务比例上限，因此将该国列为了东南亚最需要巩固财政的国家。从这一角度而言，越南经济或正在成为下一个印度。
我们知道，印度经济已经陷入了过于依赖美元借贷，或被打回原形的困境。继2018年和2019年，印度卢比成为亚洲最差货币之一后，今年截至目前，印度卢比再度成为亚洲最差货币之一。而这背后正是印度经济债台高筑的结果。
根据印度央行的最新数据，截至6月5日当周，印度的外汇储备增加了82亿美元，是该国历史上首次突破5000亿美元的里程碑。据悉，这一储备水平足以支付13个月的进口量。然而与这一外汇储力备水平相背离的是，印度的外债水平却与其呈现出倒挂模式。该央行数据同时显示，截至3月，印度的外债从5年前的4744亿美元增至5585亿美元。印度外债与外汇储备之比高达111.7%，而这仅仅是印度联邦的债务。值得注意的是，截至2019年底，包括各邦州的债务在内，印度的公共债务高达1.17万亿美元，约占外储的250%。
按经济学人杂志的说法是，现在的印度经济处在25年以来最紧迫的境地。这也意味着，印度经济或将面临倒退25年的风险。该外媒还认为，过去多年以来，印度经济一直有一部分人在与华尔街集团进行利益交易。这也被认为，印度经济或倒退回原形的幕后推手正浮出水面。并为我们解释了，为什么西方一些媒体在过去一些年份，不断为印度经济脸上镀金，说到底，似乎是在为美元资本收割财富创造空间。
值得注意的是，华尔街商品大王、亿万富翁吉姆·罗杰斯长期不看好印度经济，特别是对于印度经济债台高筑，以及印度经济部门和央行在面对债务上升及贸易失衡问题，曾警告称，他们根本不懂经济，接连犯错。而自从2014年之后，罗杰斯在印度就没有任何投资。
分析认为，在华尔街一些集团和资本大鳄在印度坐收财富增长而抽离后，选择新的财富收割地似乎不可避免。而从西方媒体和一些机构的描述，以及不断向越南经济脸上镀金的迹象上来看，同样债台高筑的越南经济似乎或成为下一轮被美元资本剪羊毛的对象。而事情的一个变化是，据美国媒体CNBC7月7日报道，瑞银称越南经济的前景是亚洲最光明的前景之一。
然而这个时候，意外的事却发生了。据越南媒体Vnexpress7月3日报道，今年上半年越南的GDP增长降至1.81％，为10年低点。而数据显示，2019年同期越南的经济增长率为7.02％，2018年为7.08％。这说明，越南经济增长正在大跌。与此同时，尽管越南大流行人数并不多，但越南的企业也带来较大的经济损失。该外媒称，越南各地方当局目前面临资金挑战。更加意外的事那个叫，越南当局上周表示，越南财政部应与世界银行和国际货币基金组织谈判贷款。
这进一步说明，越南经济的增长离不开美元债务的堆积，或还将借更多债，否则越南经济的增长几乎难以维系。而这一景象我们似曾相识，这与印度经济几年前的景象非常相似。从这一角度而言，美元资本或不会放弃做空越南经济的机会，而如本文前面提及，一旦美联储突然变脸，美元实际收缩之时，越南经济则难以避免地被收割财富利差，越南经济或存在被打回原形的风险，或成为下一个印度经济。（完）
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