去年底以来，随着国际贸易摩擦降温以及景气回升，世界经济增长前景本已回暖，但在新冠肺炎疫情“黑天鹅”的冲击下，世界经济增长遭受巨大打击。

 

短期下行压力增大。如前所述，疫情对世界经济的影响程度，最终要看疫情流行情况。从历史经验看，历次“全球性大流行病”，无一能在短期内得到控制。2009年的H1N1疫情（传染力较新冠病毒低），历时16个月才宣告结束，最终导致至少15万人死亡；1918年西班牙流感和1968年的亚洲流感，历时18至24个月；即便2003年并未达到“大流行病”级别的SARS疫情，前后也历时近15个月。

 

如果全球像中国那样迅速高效行动，疫情可望在6月份结束，下半年世界经济可望实现反弹，不会面临衰退风险，但增长速度将放缓；如果各国未能有效控制疫情，则疫情可能持续至9月或12月，甚至更长时间，那么世界经济将出现衰退。对此，经合组织最近发布报告，将全球经济增速从预期的2.9%，下调至2.4%，实际上已到衰退边缘。多家机构预测，日、意、法、英、澳等国经济前两个季度将萎缩，德国或陷入零增长，而中、美两大经济体增速将明显降低。

 

从中长期看，疫情过后，前期积压的需求将报复性释放，世界经济终将恢复增长。但疫情来袭，实际上让世界经济原有的结构性问题雪上加霜。

 

一是低增长问题加剧。近年来，在2008年金融危机及其后遗症的影响下，世界经济元气并未完全恢复，面临潜在增长率走低困扰。而新冠肺炎疫情下，全球产业链遭破坏，大批中小企业面临倒闭风险，社会就业问题趋于恶化，企业投资意愿受挫，潜在增长率可能进一步受损。

 

二是国际金融系统性风险积酿。疫情冲击下，短短一个多月，包括美、欧、日等地，40多个国家的股市已跌入技术性熊市，下跌的深度、幅度为2008年金融危机以来之最，10多年的历史最长牛市行情或已终结，民众风险偏好下降，信心遭受重创。大量保值型资金，包括养老金、社保金、保险资金等因持有巨额风险资产，风险敞口增大。同时，经济前景不明，企业盈利前景下调，债务率、杠杆率却居高不下，金融体系脆弱性升高。

 

三是宏观调控的政策空间进一步被挤压。为应对疫情、股灾的双重冲击，各国为稳定经济，纷纷加大财政、货币刺激力度。3月15日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调1个百分点到0%至0.25%之间，利息下降空间已降至极限。但疫情冲击更多是在供给侧，逆周期调节政策效果有限，极可能带来副作用。两年前刚刚起步的货币政策常态化和财政整固进程，面临无限期搁置。

 

疫情无国界，是全人类共同面对的挑战。当此危机关头，各国唯有同心协力抗疫，完善全球疫情治理，方可及早消弭新冠肺炎疫情带来的危机，让世界经济回归正轨。

（作者系中国现代国际关系研究院金砖国家暨G20研究中心副主任）（刊于《半月谈》2020年第6期）