如何理解美国目前“疯狂”的经济状况

福布斯中国 / 2019-10-08 23:07:59

（图片来源：视觉中国）

周五公布的美国9月失业率为3.5%，为1969年12月以来最低，是经济强劲的迹象，多个行业和公共部门的就业人数都出现增长。但制造业的情况则大不相同，美国供应管理协会(ISM) 9月制造业指数萎缩1.3个百分点至47.8。

那么，哪一个是可信的呢？答案是两者皆言之有理——这也就导致了一个没有明确未来方向指示的“疯狂”经济状态。制造业往往是经济走向的先行指标，ISM指数低于50则是总体萎缩的迹象。ISM报告称，9月，从服装、家电到塑料和石油等15个行业出现萎缩。

虽然制造业放缓在经济上是一件很麻烦的事，但这并不意味着在可预见的未来美国将出现衰退。例如，2015年和2016年，美国制造业收缩，进入“小型衰退”，然后在2017年又出现强劲反弹。同样的事情可能会再次发生，特别是如果中美贸易战问题得到解决。

然而，随着不确定性继续笼罩着经济，人们一直担心可能会发生衰退。包括我在内的经济学家普遍认为，未来12至24个月内，经济可能会出现衰退现象。但同时，也存在一些乐观的因素，如就业率和消费支出。

仔细看看就业情况，我们可以看到，招聘人数增加的一个可能原因是，在当前的经济环境下，增加就业人数以增加产量比投资于新设备、技术和生产工厂更可取。换句话说，企业更偏向于选择投资于那些代表可变成本的人员，而不是固定的资本设备和生产能力成本。因为如果经济放缓，裁员可能比取消或停止资本支出容易得多。一旦购买了固定资本，企业就很难“缩小”它们的规模。

这种想法在很大程度上解释了企业在建筑和设备上的谨慎支出。企业投资一直在下降，第二季度年增长率下降了1%，这是自2015年第四季度以来企业投资的最大降幅。

在此背景下，贸易战和双方针锋相对的关税升级，继续引发人们对其对经济影响的担忧。例如，中美贸易战导致美国硬木木材出口大幅下降，引发该行业的失业率增加。据报道，中国市场曾占美国所有硬木木材出口的一半左右，每年约20亿美元。

除了贸易战，美国经济还面临其他压力，最明显的是对欧洲经济萎缩的担忧。

就连一直是美国经济亮点的消费者支出最近也在放缓。8月份消费支出的下降表明，消费者也可能受到同样的经济担忧的影响，这种担忧普遍影响了企业，尤其是制造商。

对于企业管理者来说，参与经济预测毫无用处。对经济未来的错误预判是最危险的，尤其是在评估长期投资决策时。在这种“疯狂”的经济中，大体趋势可能会朝着某个方向迅速变化，所以观望才是最好的方法。谨慎仍是企业的最佳策略，尽管总体而言，它确实会让人们对经济到底有多弱或多强感到困惑。

随着数据呈现出一幅喜忧参半的图景，管理者们最好不要试图搞清楚这些数字指标。相反，最好的指标是在每个业务中，通过与客户谈论他们的所见所闻——以及他们的支出计划——管理者们可能会更清楚地知道在这个“疯狂”的经济中，短期内会发生什么。

Phillip Braun为福布斯撰稿人，表达观点仅代表个人。译 Leo 校李永强

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