摘要：OECD(经济合作与发展组织)9月19日发布报告称，不断升级的贸易冲突正对全球经济信心和投资造成越来越大的损害，OECD预计全球经济2019年增长率将由去年的3.6%放缓至2.9%，为金融危机以来最低增长水平。在全球经济下行的背景下，新兴经济体却面临偿债高峰期，巨额的债务偿还压力，可能成为引爆新兴市场金融风险的重大隐患。

OECD最新的《中期经济展望》报告，全球经济变得越来越脆弱和不确定性，增长放缓和下行风险持续增加。报告称，发达经济体和新兴经济体的经济前景都在减弱，如果没有政府的坚定政策采取行动，全球经济增长可能会陷于持续低水平。

不断升级的贸易冲突正对全球经济信心和投资造成越来越大的损害，增加了政策的不确定性，加剧了金融市场的风险，并危及已经疲弱的全球增长前景。OECD预计，由于下行风险持续增大，全球经济2019年增长率将由去年的3.6%放缓至2.9%，这将是金融危机以来最低增长水平；2020年增长率料达3.0%。相比之下，5月报告中对2019和2020年增长率的预期分别为3.2%和3.4%。

展望报告涵盖了G20的所有经济体，几乎所有国家的增长预期都较5月报告下修，尤其是那些受今年全球贸易和投资下降影响最大的国家。

报告指出，贸易冲突是破坏全球经济信心、增长和就业创造的主要原因，并强调贸易限制和政治不确定性的持续可能带来更多的不利影响。尽管到目前为止，强劲的消费需求支撑了服务业产出，但制造业的持续疲软和贸易紧张局势的延续，可能会削弱就业增长、家庭收入和支出。

OECD将美国经济今明两年增长率预期分别下调至2.4%和2.0%，5月预期分别为2.8%和2.3%，根据中国银行9月25发布的报告《全球经济金融展望报告》，反映美国金融市场整体风险状态的指标ROFCI季度月均值也从二季度的37进一步上升到41，从安全区域进入不稳定区域。

欧元区经济今明两年增长率预期也分别下调至1.1%和1.0%，5月预期分别为1.2%和1.4%，主要是因为其最大经济体德国今明两年的增长率预期分别下调至0.5%和0.6%，5月预期分别为0.7%和1.2%。

OECD将英国经济今明两年增长率预期分别下调至1.0%和0.9%，5月预期分别为1.2%和1.0%。英国退出欧盟的时间和方式仍然存在很大的不确定性，尤其是考虑到有可能在未达成协议的情况下退出欧盟，而这或许会令英国在2020年陷入衰退，并给欧洲各行业造成干扰。

该组织将中国经济今明两年增长率预期分别下调至6.1%和5.7%，5月预期分别为6.2%和6.0%。其还估计，如果中国国内需求每年持续下降约2个百分点，则可能对全球经济产生重大连锁反应。

OECD指出，其它风险——包括高额债务和信贷质量恶化间的紧张关系等使得金融市场极其脆弱也在拖累未来的增长。中国银行指出，近三年，新兴经济体正面临偿债高峰期，2019-2025年共有近10万亿美元的贷款和债券到期，其中2019-2021年到期的债务就超过了5万亿美元。在全球济下行的背景下，巨额的债务偿还压力、不断上升的利息成本、高位运行的美元指数，可能成为引爆新兴市场金融风险的重大隐患。

OECD首席经济学家劳伦斯 布恩(LaurenceBoone)表示：「全球经济正面临越来越大的阻力，而且令人担忧的是，缓慢增长正变得根深蒂固。持续的贸易紧张局势引发的不确定性是长期存在的，不仅减少了全球的经济活动，而且危及全球经济的未来。各国政府需要抓住当前低利率带来的机遇，更新基础设施投资，促进未来的经济发展。」

报告还呼吁发达经济体央行保持宽松立场，但强调如果辅以更有力的财政和结构性政策支持，许多发达经济体的货币政策效力可能会提高。报告指出，财政政策应该在支持经济方面发挥更大的作用，利用极低的长期利率优势，扩大公共投资，以支持短期需求和未来的繁荣。所有经济体都需要拥有更大的结构性改革雄心，以帮助抵消贸易和跨境投资限制不断增加带来的负面供应冲击的影响，同时提高中期生活水平并增加机会。