企业融资面临的主要问题和政策建议

中宏国研信息技术研究院 / 2019-04-15 14:03:53

企业融资面临的主要问题和政策建议

2018年以来，银行信贷利率上浮明显，债券股权融资成本上升较快，信贷审批周期较长，中小微企业融资难、融资贵和融资慢问题有进一步加剧的趋势。金融供给不足、资本市场发展程度偏低、中小微企业可抵押物缺乏、银行放贷意愿低、政府信用体系建设滞后是造成融资难、融资贵和融资慢的主要原因。建议加快建立多元融资体系、加快金融改革创新、创新抵质押方式、推动社会信用体系建设，以缓解企业融资难、融资贵和融资慢的困境。

一、企业融资面临的主要问题

1.信贷渠道融资难度加大，小微企业融资压力进一步上升

一是银行信贷额度明显趋紧。受去杠杆与金融严监管政策影响，从2018年第一季度开始，许多银行的中小微企业信贷头寸不足，导致部分中小微企业融资不畅，需要排队等待银行信贷额度，从而影响了企业正常经营性用款。民营企业获得银行贷款的机会较少，甚至一些已经上市的优秀民企也难以获得银行贷款。二是一些科技创新、文化创意类企业没有固定资产，缺乏抵押物，轻资产企业融资难度大。三是中小企业融资压力较为突出。企业在面临融资难困境时，会积极开拓多元化融资方式。由于银行更倾向于给大型企业融资，中小微企业不得不选择成本更高的民间金融融资，融资成本上升的压力加大。

2.银行信贷利率上浮明显，债券股权融资成本上升较快

一是从银行贷款来看，由于信贷头寸不足，导致部分中小微企业融资受阻，贷款利率普遍上浮30%以，个别银行甚至上浮70%，一些银行还采用了“价高者得”方式，无形中造成了企业融资成本进一步增加。二是从企业债券来看，发行债券成本不断上升，而且投资者对民营企业的债券基本处于观望状态。高科技轻资产公司在借贷融资时由于缺少抵押物担保而导致融资受限，往往需要外部增信来获得债权融资，这就造成融资的综合成本相对较高。三是从股权融资来看，部分高科技公司在初创期，通过引入创投机构的股权投资来获得融资支持，但是股权融资方式对股东的股权比例稀释比较严重，会造成未来失去公司控制权的风险。

3.信贷审批周期较长，解决融资难问题任重道远

一是信贷审批更加严格，放款时间有所延长。北京部分担保机构在银行承担少部分风险责任的前提下，尝试“见贷即保”“知识产权质押贷款担保”等业务模式，大大简化了审核程序，提高了小微企业融资效率。但随着金融风险的不断积聚，金融政策日益趋紧，信贷额度审批和放款时间均较以往有所延长。二是中小企业信贷审批更加复杂，放款多在半年以上。由于经济实力差、财务管理不规范、信息披露不足、信用意识薄弱等问题，针对中小微企业的信贷程序更加复杂，办理周期更长，融资慢的问题要实现根本性改善依然任重道远。

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