8月，沪指下跌。截至8月30日，上证综合指数报收于2842.21点，较7月31日下跌3.3%；深证成分指数报收于8348.48点，下跌4.6%。这主要是因为：第一，景气水平低位运行。8月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.1%，比上月回落0.3个百分点，连续四个月低于临界点。第二，8月上市公司中报密集披露的月份，基于当下的经济形势和上市公司经营情况来看，中报业绩不及预期。未来数周，宏观政策要持续用力、更加给力，要加强逆周期调节，实施好积极的财政政策和稳健的货币政策，加快全面落实已确定的政策举措，及早储备并适时推出一批增量政策举措，沪深股指将延续震荡态势。

 

8月，香港股市上涨。截至8月30日，香港恒生指数报收于17989.07点，较7月31日上涨3.7%。这主要是因为：第一，美联储降息预期不断升温，港股市场的关注度则显著提升。随着美联储进入降息周期，美元指数和美债收益率有望加速回落，从历史表现看，美联储此前降息期间，大类资产中港股表现较好。第二，香港旅游发展局公布，7月访港旅客数量约392万人次，较去年同期上升约一成，当中约半数为过夜旅客。未来数周，随着香港旅游和经济的逐步恢复，港股随内地股指调整反弹的可能性较大。

 

 

 

8月，中国国债收益率上升。截至8月30日，中国10年期固定利率国债收益率为2.1702%，较7月31日上升22.3个基点。这主要是因为：第一，LPR利率维持稳定。8月22日，央行授权全国银行间同业拆借中心公布，最新一期贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.35%，5年期以上LPR为3.85%，维持稳定。第二，经济景气水平偏弱。8月份，制造业采购经理指数为49.1%，比上月回落0.3个百分点，我国经济持续回升向好基础仍需巩固。未来数周，由于货币政策后期靠前发力预期较强，国债收益率将相对平稳。

 

 

 

8月份，RJ/CRB商品价格指数震荡调整，总体呈小幅下跌态势。8月份，RJ/CRB商品价格指数月均值为275.9，环比下跌3.3%。

 

未来数周，期货价格指数将维持平稳回落运行态势。主要原因有：第一，美国联邦基金利率依然维持高位。美联储8月FOMC会议决定继续将联邦基金利率区间维持在5.25%-5.50%。第二，中国需求偏弱。7月份中国工业生产增长5.1%，略低于市场预期。8月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.1%，比上月下降0.3个百分点，制造业景气度小幅回落，市场预期偏弱。

 

 

 

 

 

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