7月，美国主要股指上涨。截至7月31日，道琼斯工业平均价格指数报收于40842.79点，较6月28日上涨4.4%；纳斯达克综合指数报收于17599.40点，下跌0.8%。这主要是因为：第一，6月份美国CPI同比上涨3.0%，比上月回落0.3个百分点，核心CPI同比上涨3.3%，比上月回落0.1个百分点，物价水平继续回落，在向目标值靠近。第二，降息预期更趋明朗。美联储7月利率决议，显示联邦公开市场委员会以一致同意的方式，决定维持利率区间在5.25%-5.50%，决议声明称，通胀取得进一步进展，强化了货币政策即将转向的前景，联邦基金利率期货显示，9月降息的预期维持在90%以上的高位。未来数周，市场预计9月份美国降息已经进入视野，美股震荡调整回升可能性较大。

 

 

7月，沪指下跌。截至7月31日，上证综合指数报收于2938.75点，较6月28日下跌1.0%；深证成分指数报收于8754.09点，下跌1.1%。这主要是因为：第一，景气水平低位运行。7月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，比上月回落0.1个百分点，连续三个月低于临界点。第二，二季度经济增速偏低。二季度中国GDP同比仅增长4.7%，略低于预期。未来数周，宏观政策要持续用力、更加给力，要加强逆周期调节，实施好积极的财政政策和稳健的货币政策，加快全面落实已确定的政策举措，及早储备并适时推出一批增量政策举措，沪深股指将延续震荡态势。

 

 

1、美国国债

 

7月，美债收益率下降。截至7月31日，美国10年期国债收益率为4.09%，较6月28日下降27个基点。这主要是因为：第一，美国通胀维持较强的粘性。6月份美国核心CPI同比上涨3.3%，比上月回落0.1个百分点。第二，降息预期更加明朗。最近的指标表明美国经济活动继续稳步扩张，就业增长放缓，失业率上升但仍处低位，过去一年通胀有所放缓，9月份美联储降息已经近在咫尺。未来数周，由于美联储降息更加明朗，美债收益率维持震荡回落运行。

 

 

7月，中国国债收益率下跌。截至7月31日，中国10年期固定利率国债收益率为2.1475 %，较6月28日下跌5.6个基点。这主要是因为：第一，LPR利率下调。7月22日，央行授权全国银行间同业拆借中心公布，最新一期贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.35%，5年期以上LPR为3.85%，均下调10BP。第二，经济景气水平偏弱。7月份，制造业采购经理指数为49.4%，比上月回落0.1个百分点；非制造业商务活动指数为50.2%，比上月下降0.3个百分点。从产出看，我国经济总体保持扩张，但持续回升向好基础仍需巩固。未来数周，由于货币政策后期靠前发力预期较强，国债收益率将相对平稳。

 

 

 

 

 

 

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