6月，美国主要股指上涨。截至6月28日，道琼斯工业平均价格指数报收于39118.86点，较5月31日上涨1.1%；纳斯达克综合指数报收于17732.60点，上涨6.0%。这主要是因为：第一，5月份美国CPI同比上涨3.3%，比上月回落0.1个百分点，核心CPI同比上涨3.4%，比上月回落0.2个百分点，虽然物价水平没有明显回落，但依然在向目标值靠近。第二，降息预期更趋明朗。6月美联储议息声明将美国通胀走向2%目标“缺乏进展”调整为“出现了温和进展”，点阵图中认为降息1次。未来数周，市场预计后期美联储降息概率偏低，美股震荡调整回落可能性较大。

 

 

6月，沪指下跌。截至6月28日，上证综合指数报收于2967.40点，较5月31日下跌3.9%；深证成分指数报收于8,848.70点，下跌5.5%。这主要是因为：第一，景气水平低位运行。6月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，依然低于临界点。第二，5月份，消费、房地产和财政收入增速乏力。5月份社会消费品零售总额仅增长3.7%，1-5月份全国房地产开发投资同比下降10.1%，财政收入下降2.9%。未来数周，宏观经济政策要避免前紧后松，切实巩固和增强经济回升向好态势，要靠前发力有效落实已经确定的宏观政策，沪深股指将延续震荡态势。

 

 

 

6月，美债收益率下降。截至6月28日，美国10年期国债收益率为4.48%，较5月31日下降15个基点。这主要是因为：第一，美国通胀维持较强的粘性。5月份美国CPI同比上涨3.3%，比上月回落0.1个百分点，核心CPI同比上涨3.4%，比上月回落0.2个百分点。第二，5月美国就业数据反映出冷热不均的信号，非农新增超预期体现出移民流入支持下的劳动力市场供需持续均衡，同时，时薪同比增速再次回升至4.1%。未来数周，由于美联储降息节奏预计延迟，美债收益率维持震荡运行。

 

 

6月，中国国债收益率下跌。截至6月28日，中国10年期固定利率国债收益率为2.2031%，较5月31日下跌8.94个基点。这主要是因为：第一，LPR利率不变。6月22日，央行授权全国银行间同业拆借中心公布，最新一期贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为3.95%，均同上期保持一致。第二，经济景气水平偏弱。6月份，制造业采购经理指数为49.5%，与上月持平；非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数均为50.5%，分别比上月下降0.6和0.5个百分点。从产出看，我国经济总体保持扩张，但持续回升向好基础仍需巩固。未来数周，由于货币政策后期靠前发力预期较强，国债收益率将相对平稳。

 

 

 

6月份，RJ/CRB商品价格指数震荡调整，总体呈小幅上涨态势。6月份RJ/CRB商品价格指数月均值为292.2，环比上涨0.2%。

 

未来数周，期货价格指数将维持平稳回升运行态势。主要原因有：第一，环比环境更趋宽松。虽然美联储6月份没有降息，但明确指出美国通胀走向2%目标“出现了温和进展”。欧元区下调三大基准利率0.25个百分点。第二，地缘政治动荡不安。北约同意乌克兰可使用其武器进攻俄罗斯本土，美国通过援乌法案将为乌克兰提供610亿美元的援助，加剧了俄乌冲突和不确定性，巴以冲突仍在持续，地缘政治对大宗商品价格形成支撑。

 

 

 

 

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