12月份， RJ/CRB期货价格指数震荡调整，总体呈小幅下跌态势。12月份，RJ/CRB期货价格指数月均值为265.2，环比下跌3.9%。

 

 

未来数周，期货价格指数将维持平稳回落运行态势。主要原因有：第一，中国经济预期转弱。12月份，制造业采购经理指数为49.0%，比上月下降0.4个百分点；非制造业商务活动指数为50.4%，比上月上升0.2个百分点；综合PMI产出指数为50.3%，比上月微落0.1个百分点，我国经济总体产出景气水平保持稳定，我国经济景气水平稳中有缓，回升向好基础仍需巩固。第二，今年以来欧美等主要经济体制造业持续收缩，12月份美国和欧元区制造业PMI初值分别为48.2%和44.2%，低于临界点。

 

 

12月份，金价上涨，银价上涨。12月份，COMEX黄金期货月均价格为2049.3美元/盎司，环比上涨2.9%；COMEX银期货月均价格为24.3美元/盎司，环比上涨2.8%。

 

 

未来数周，贵金属价格将呈提高态势。主要原因有：第一，巴以冲突具有不确定性，美英等国计划对胡塞武装打击，增加了黄金的避险需求，近期美元大幅下挫，美元指数逼近101关口，2023年12月29日为101.3778，环比回落2%。第二，美联储降息概率增加，美国联邦储备委员会12月暂停加息，同时大幅下修2023年和2024年通胀，预计2024年或有三次降息。世界黄金协会表示，超七成受访央行预计，未来12个月内全球黄金储备将增加。

 

 

12月份，LME铜期货价格上涨，铝期货价格下跌。12月份，LME3个月期铜月均价格为8485.8美元/吨，环比上涨2.4%，LME3个月期铝月均价格为2227.1美元/吨，环比下跌0.3%。

 

 

未来数周，有色金属价格有望维持小幅回升态势。主要原因有：第一，全球最大铜矿之一关闭。巴拿马最高法院裁定巴拿马政府与加拿大矿企第一量子矿业方面续签的Cobre铜矿运营合同违宪，巴拿马总统表示将关闭全球最大铜矿之一的Cobre铜矿， Cobre是全世界最大的铜矿之一，年产量达35万吨，占全球铜产量的1.5%，此外，英美资源集团下调未来两年铜产量预期，红海危机增加了运输成本和时间，加剧了精矿供应的不确定性。第二，库存减少。截止12月29日全球铜显性库存较上月末统计下降1.1万吨至25.9万吨，其中LME库存减少1.05万吨至16.73万吨；Comex库存下降0.416吨至1.881万吨。

 

 

12月，沪指下跌 。截至12月29日，上证综合指数报收于2974.93点，较11月30日下跌1.8%；深证成分指数报收于9524.69点，下跌2.1%。这主要是因为：第一，11月末，广义货币（M2）余额291.2万亿元,同比增长10%，增速分别比上月末和上年同期低0.3个和2.4个百分点。狭义货币（M1）余额67.59万亿元,同比增长1.3%，增速分别比上月末和上年同期低0.6个和3.3个百分点，M2增速明显高于M1，显示经济活力不足。第二，经济景气放缓。12月中国制造业PMI为49.0%，环比回落0.4个百分点，预示制造业景气继续放缓。未来数周，由于市场预期偏弱，沪深股指将延续震荡态势。

 

12月，香港股市微涨。截至12月29日，香港恒生指数报收于17047.39点，较11月30日上涨0.1%。这主要是因为：第一，美元指数及美国10年期债息明显回落，造成美元无风险利率下降，港股短期对海外增量资金的吸引力增大。第二，出入境人员持续恢复。12月31日访港旅客数目达到27万，是2023年单日计最高。未来数周，随着香港旅游和经济的逐步恢复，港股随内地股指调整反弹的可能性较大。

 

 

 

12月，中国国债收益率下降。截至12月19日，中国10年期固定利率国债收益率为2.5579%，较11月30日下降11.11个基点。这主要是因为：第一，利率维持不变。12月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为4.2%，与上月持平。第二，经济预期偏弱。12月份，制造业采购经理指数为49.0%，比上月下降0.4个百分点；非制造业商务活动指数为50.4%，比上月上升0.2个百分点；综合PMI产出指数为50.3%，比上月微落0.1个百分点，我国经济景气水平稳中有缓，回升向好基础仍需巩固。未来数周，由于货币政策维稳预期较强，国债收益率将相对平稳。

 

 

 

 

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