11月，沪指微涨 。截至11月30日，上证综合指数报收于3029.67点，较10月31日上涨0.4%；深证成分指数报收于9726.92点，下跌1.4%。这主要是因为：第一，财政刺激力度加大。11月份，中国推出1万亿元新增国债，计入财政赤字，按特别国债管理，对经济的支撑力度加大。第二，货币供应维持高位。0月末，广义货币（M2）余额288.23万亿元,同比增长10.3%，增速与上月末持平。2023年前十个月社会融资规模增量累计为31.19万亿元，比上年同期多2.33万亿元。未来数周，由于市场预期偏弱，沪深股指将延续震荡态势。

 

11月，香港股市下跌。截至11月30日，香港恒生指数报收于17042.88点，较10月31日下跌0.4%。这主要是因为：第一，美国的基本面相对较强，美元指数及美国10年期债息维持高位，造成美元无风险利率上升，港股短期难以吸引海外增量资金。第二，由于企业盈利重新出现下修压力，这导致港股需要更多风险补偿去抵御更高的无风险利率。未来数周，随着香港旅游和经济的逐步恢复，港股随内地股指调整反弹的可能性较大。

 

 

 

11月，中国国债收益率下降。截至11月30日，中国10年期固定利率国债收益率为2.6690%，较10月31日下降2.35个基点。这主要是因为：第一，利率维持不变。11月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为4.2%，与上月持平。第二，经济预期偏弱。11月份，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为49.4%、50.2%和50.4%，比上月下降0.1、0.4和0.3个百分点，我国经济景气水平稳中有缓，回升向好基础仍需巩固。未来数周，由于货币政策维稳预期较强，国债收益率将相对平稳。

 

 

 

人民币实际有效汇率上升。2023年10月，人民币实际有效汇率为92.3，环比上升0.2%。人民币实际有效汇率上升主要是因为：人民币对美元基本稳定，对欧元和日元汇率略有升值。未来数月，预计人民币对美元、欧元升值，人民币实际有效汇率将有望反弹。

 

 

11月，人民币对美元汇率升值。截至11月30日，美元兑人民币汇率中间价报7.1104，较10月31日升值1.1%。这主要因为：第一，11月份美联储暂停加息，联邦基金利率维持不变，中国1年期和5年期LPR利率均维持不变。第二，中国经济稳中向好。10月份，全国规模以上工业增加值同比增长4.6%，比上月加快0.1个百分点。10月份，全国服务业生产指数同比增长7.7%，比上月加快0.8个百分点。

 

 

 

 

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