5月，美国主要股指下跌。截至5月31日，道琼斯工业平均价格指数报收于32908.27点，较4月28日下跌3.4%；纳斯达克综合指数报收于12935.29点，上涨7.6%。这主要是因为：第一，经济增速不及预期。美国商务部公布的修正数据显示，2023年第一季度美国实际国内生产总值（GDP）按年率计算增长1.3%，低于去年四季度1.3个百分点，增速不及预期。第二，美国通胀依然维持高位。4月美国CPI同比上涨4.9%，核心CPI上涨5.5%，仅比上月回落0.1个百分点，通胀水平依然较高。未来数周，由于美联储停止加息仍存在不确定性，银行危机尚未解除，经济衰退风险增大，美股震荡调整的可能性较大。

 

 

5月，沪指下跌。截至5月31日，上证综合指数报收于3204.56点，较4月28日下跌3.2%；深证成分指数报收于10793.85点，下跌4.8%。这主要是因为：第一，4月份中国工业生产、投资和消费增速均低于预期，工业生产和投资环比出现下降。第二，5月份，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为48.8%、54.5%和52.9%，低于上月0.4、1.9和1.5个百分点，我国经济景气水平有所回落，恢复发展基础仍需巩固。未来数周，由于经济复苏需求不足，沪深股指将延续震荡态势。

 

 

 

5月，美债收益率上升。截至5月31日，美国10年期国债收益率为3.64%，较4月28日上升20个基点。这主要是因为：第一，美联储加息。5月4日，美联储加息25个基点，为自去年3月以来第十次加息，基准利率区间升至5%-5.25%。第二，近期美国共和银行、硅谷银行、黑色集团和签名银行等金融机构发生危机，美国经济令投资者担忧。未来数周，由于美联储加息步伐放缓概率加大，美债收益率可能有所回落。

 

 

5月，中国国债收益率下跌。截至5月31日，中国10年期固定利率国债收益率为2.6888%，较4月28日下跌9.3个基点。这主要是因为：第一，4月中国CPI同比上涨0.1%，比上月回落0.6个百分点，环比下降0.1%，PPI同比下降3.6% 环比下降0.5%，物价涨幅继续回落。第二，一季度我国GDP增长4.5%，增速超预期，增速呈恢复性增长态势，我国经济发展仍在企稳回升之中。未来数周，由于货币政策维稳预期较强，国债收益率将相对平稳。

 

 

 

人民币实际有效汇率下跌。2023年4月，人民币实际有效汇率为95.25，环比下跌1.7%。人民币实际有效汇率下跌主要是因为：人民币对美元贬值，对欧元和日元汇率不同程度小幅升值。主要货币中， 5月末人民币对美元环比贬值2.3%，对欧元升值0.5%，对日元升值2.0%。未来数月，预计人民币对美元、欧元升值，人民币实际有效汇率将有望反弹。

 

 

5月，人民币对美元汇率贬值。截至5月31日，美元兑人民币汇率中间价报7.0821，人民币较4月28日贬值2.3%。这主要因为：第一，中国经济增长预期减弱。5月份，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为48.8%、54.5%和52.9%，低于上月0.4、1.9和1.5个百分点，我国经济景气水平有所回落，恢复发展基础仍需巩固。第二，美联储加息。5月4日，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到5.00%至5.25%之间。

 

 

 

 

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