2022年上半年，全球宏观及市场走势较为动荡，全球政府、央行和市场面临多重过去数十年未见之挑战。核心的冲击主要有三条线索：俄乌冲突、世纪疫情、世界地缘政治竞争，而这三条线索均影响了人们对全球化趋势的预期，这是逻辑起点，其他的影响，如对全球增长、通胀、产业结构、产业链供应链等冲击都因此而引发。因此，可以说这次危机是全球性的，也是系统性的。全球主权国家谁能够率先走出危机，或者谁能在危机中表现的更好，主要取决于，能否有效管控疫情、能否在战略上抓住主要矛盾、能否妥善解决本国结构性问题、能否抓住全球化真正的趋势。上半年，我国经历了疫情的严峻考验，进一步阻滞经济增长动力复苏，其中，部分地区不当的防控措施，如层层加码、一刀切等，也导致复工复产收到了严重影响。下半年，稳增长、稳就业、稳物价的压力仍然较大，需要着力引导各方面预期，并积极培育中长期发展动力，推动经济平稳持续健康增长。

 

一、当前国内外经济环境的特征

 

二季度，经历了4月份主要经济指标深度下跌、5月份主要经济指标降幅收窄、6月份经济企稳回升，最终实现了0.4%的正增长，初步核算，上半年国内生产总值562642亿元，按不变价格计算，同比增长2.5%。

 

（一）国外高通胀带动出口超预期增长，内需不足导致进口相对乏力

 

1、当月出口超预期增长，主要因素是国外高通胀推高商品出口价格。6月我国出口总值3312.6亿美元，同比增长17.9%，前值16.9%。随着5月以来疫情的整体好转，国内供应链及物流逐渐改善，尤其长三角地区进出口快速恢复，6月出口订单继续回补。6月制造业PMI新出口订单指数为49.5，非制造业PMI新出口订单指数为50.1，均较上月回升。整体来看，非制造业出口恢复强于制造业，已经处于荣枯线以上扩张区间。从主要出口商品来看，机电及高新技术产业受前期供应链冲击较为显著，复工复产后出口回升较为明显，6月机电产品、高新技术产品分别同比上升12.5%、7.4%，是出口主要拉动项。另外，箱包、服装等同比大幅上升至47.1%、19.1%，呈现高位增长趋势。其原因中，6月出口额较快增长，出口商品价格上涨仍然是一个不可忽视的重要因素。当前美、欧等我国主要出口目的地正在经历高通胀，必然带动我国主要出口商品价格随之上涨，6月贸易数据显示，鞋靴、陶瓷制品、钢材、手机、集成电路等主要商品出口额增速均明显于高于出口量增速。

 

2、内需持续发力，导致进口增长低迷。6月进口同比上升1%，增速下滑。进口商品方面，6月，原油、煤炭、大豆等进口数量明显下滑，同比分别下降10.7%、33.1%、23%。6月欧美制造业显著回落，加之通胀持续高位，美联储大幅加息预期升温，需求的下滑及美元指数的强势增大了大宗商品价格回落的压力，对未来大宗商品价格走低的预期延缓了进口节奏，后续有望逐步释放进口需求。6月疫情边际好转，PMI指数小幅回升至50.2，重回扩张区间，但国内防控仍相对严格，叠加居民收入和消费倾向下降，国内地产恢复压力依然较大，内需继续受到压制、修复缓慢。

 

（二）汽车消费拖累消费增长，疫情之下消费恢复堪忧

 

1、汽车消费回落尤为显著。今年3月以来，本土疫情发生频次明显增加，使得我国消费的下行压力再度显现。二季度社会消费品零售总额同比下降4.6%，上半年社会消费品零售总额210432亿元，同比下降0.7%。按经营单位所在地分，城镇消费品零售额182706亿元，下降0.8%；乡村消费品零售额27726亿元，下降0.3%。按消费类型分，商品零售190392亿元，增长0.1%；餐饮收入20040亿元，下降7.7%。除了餐饮、住宿等接触型行业遭遇冲击，汽车消费的回落同样值得关注。今年前5个月，限上单位的商品零售同比增速-0.3%，其中汽车增速为-9.9%，降幅明显高于其他消费类型。其中，3月份汽车零售额同比增速由正转负至-7.5%，并在4月进一步回落至-31.6%，5月降幅虽有所收窄，但是仍对整体社零形成明显拖累。

 

 

 

 

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