1月，美国主要股指下跌。截至1月28日，道琼斯工业平均价格指数报收于34725.47点，较2021年12月31日下跌4.4%；纳斯达克综合指数报收于13770.57点，下跌12.0%。这主要是因为：第一，美联储公布的去年12月议息会议纪要鹰派，加息或早于预期，缩表速度可能快于此前周期，而且美联储1月议息会议声明表示将很快适合加息，此后开始缩表。第二，奥密克戎威胁下，美国12月Markit服务业、综合PMI创三个月新低，ISM非制造业意外大跌，创2020年4月来最大跌幅。第三，美国12月CPI同比涨7%，续创40年新高，PPI同比增长9.7%；第四，北约警告10万俄军集结边境有爆发新一轮冲突的风险，称北约正向东欧增派军舰和战机，俄罗斯称北约此举将加剧紧张局势。俄乌开战危险震动全球市场。未来数周，由于美联储加快缩减QE并预期可能提前加息，美股震荡调整的可能性较大。

 

 

1月，欧洲股指震荡调整。截至1月28日，英国富时100指数报收7466.07点，较2021年12月31日上涨1.1%；德国DAX指数报收于15318.95点，下跌3.6%；法国CAC40指数报收于6965.88点，下跌2.6%。这主要是因为：第一，奥密克戎威胁下，欧洲疫情再度加重，欧洲经济复苏在12月份步伐放缓，综合PMI终值、服务业PMI均低于超预期，其中德国综合PMI位于荣枯线下方。第二，欧元区12月CPI同比上涨5.0%，高于11月的4.9%，创1991年来新高。欧央行决策者认为，如果价格压力被证明是更持久的，通胀没有像基础预测的那样迅速下降到目标水平以下，欧央行将准备采取行动。第三，北约警告10万俄军集结边境有爆发新一轮冲突的风险，称北约正向东欧增派军舰和战机，俄罗斯称北约此举将加剧紧张局势。俄乌开战危险震动全球市场。未来数周，由于全球货币政策转向预期更加浓厚叠加疫情加重影响，主要股指将震荡调整。

 

 

1月，日本股市下跌。截至1月28日，日经225指数报收于26717.34点，较2021年12月31日下跌7.2%。这主要是因为：第一，美联储公布的去年12月议息会议纪要鹰派，加息或早于预期，缩表速度可能快于此前周期，而且美联储1月议息会议声明表示将很快适合加息，此后开始缩表，引发全球金融市场恐慌情绪；第二，日本通胀苗头滋长，12月消费者价格指数同比上涨0.5%，连续第四个月上涨，为2020年2月以来的最大涨幅。日本央行8年来也首次调整通胀风险评估，导致市场担忧随着大宗商品持续推高通胀以及美联储强劲的加息前景，日本央行或很快发出调整其货币政策的信号。未来数周，由于新变种病毒发展存在不确定性，日股可能震荡调整。

 

 

1月，韩国、新加坡股市震荡调整。截至1月28日，新加坡海峡指数报收于3246.33点，较2021年12月31日上涨3.9%；韩国综合指数报收于2663.34点，下跌10.6%。这主要是因为：一方面，新加坡放宽对新冠肺炎疫情管控的限制，促使商业活动和新订单更快增长，新加坡整体经济进一步扩张，去年12月份整体经济PMI为55.1，扩张速度是去年7月以来最快的，并高于2021年的平均水平。另一方面，奥密克戎威胁下，全球疫情再度加重，俄乌开战风险上升也加大全球避险情绪。同时，美联储议息会议声明表示将很快适合加息，此后开始缩表，货币政策收紧预期急剧升温。韩国央行宣布将基准利率上调25个基点至1.25%，这也让韩国成为年内首个加息的亚洲主要经济体，引发韩国股市调整压力加大。未来数周，由于美联储可能加快退出量化宽松政策并加息，两地股市震荡调整的可能性较大。

 

 

1月，沪深股指下跌。截至1月28日，上证综合指数报收于3361.44点，较2021年12月31日下跌7.6% ；深证成分指数报收于13328.06点，下跌10.3%。这主要是因为：第一，受局部地区疫情反复等影响，中国经济增长仍面临压力，去年第四季度GDP同比增速降至4%。第二，美联储公布的去年12月议息会议纪要鹰派，加息或早于预期，缩表速度可能快于此前周期，而且美联储1月议息会议声明表示将很快适合加息，此后开始缩表，引发全球金融市场恐慌情绪，风险资产价格普遍回调。未来数周，由于国内经济仍面临较大下行压力，美联储可能提前加息，沪深股指可能震荡调整。

 

1月，香港股市震荡调整。截至1月28日，香港恒生指数报收于23550.08点，较2021年12月31日上涨0.7%。这主要是因为：第一，受局部地区疫情反复等影响，中国经济增长仍面临压力，去年第四季度GDP同比增速降至4%。第二，美联储公布的去年12月议息会议纪要鹰派，加息或早于预期，缩表速度可能快于此前周期，而且美联储1月议息会议声明表示将很快适合加息，此后开始缩表，引发全球金融市场恐慌情绪，风险资产价格普遍回调。未来数周，由于美联储可能加快退出量化宽松政策并加息，港股震荡下行的可能性较大。

 

 

 

 

 

 

 

本文刊登部分，报告订阅咨询：010-86390675   微信：chainzhangbo