金融既直接体现、连接财富，又是现代经济的核心，是资本无序扩张的最典型、重点领域，也是资本无序扩张的重灾区。新形势下，我们必须始终、持续关注与遏制我国金融业资本无序扩张。

 

 

1.保险业曾经出现大规模的资本无序扩张

 

片面追求保险业规模扩张为保险业资本无序扩张提供了制度支撑。2013年，保监会发布了《关于保险资产管理公司开展资产管理产品业务试点有关问题的通知》、《保险资金委托投资管理暂行办法》，与证监会联合发布了《保险机构投资设立基金管理公司试点办法》支持保险机构投资设立基金公司；2014年，保监会发布《关于加强和改进保险资金运用比例监管的通知》，把能放开的保险资金运用领域基本都放开了，我国保险业走上了野蛮扩张之路，保险业乱象四起，保险在相当程度上不再姓“保”。

 

安邦保险的快速膨胀是保险业资本无序扩张的典型案例。在注册资本上，2004~2014年的十年间，安邦保险集团通过关联企业相互投资、虚假增资等方法将注册资本增加至619亿元，成为中国注册资本最多的保险公司。保费收入上，以承诺还本付息且高于银行同期存款利率为诱饵，超过原保监会批准的规模向社会公众销售投资型保险产品，非法吸收巨额资金，保障型产品收入近乎于无，最顶峰时安邦保险集团总资产高达1.97万亿元。保险资产投资上，主要进行股权投资。截至2017年，安邦系控股的金融机构包括安邦人寿、安邦财险、安邦养老、成都农商行、和谐健康和邦银金融租赁；持有民生银行和招商银行10%以上股份，还成为工、农、中、建四大行的前十股东；持有金地、万科A、金融街、远洋、招商蛇口、保利地产、中国建筑、葛洲坝、首开股份等地产股，持有的地产上市公司总市值达千亿元；超过半数的资产进行海外投资，购买了华尔道夫酒店、比利时德尔塔·劳埃德银行、荷兰VIVAT保险公司、韩国东洋人寿、美国信保人寿等海外资产。

 

2.股票市场场外巨额配资是2015年股灾的重要诱因

 

2015年上半年，证券公司等机构通过恒生网络、同花顺公司、铭创公司等三家网络公司HOMS等系统向我国A股市场短期内引入上万亿元的场外杠杆资金，其中证监会查实的规模就高达3901.81亿元，助推了轰轰烈烈的牛市行情，但行情扭转时杠杆资金被动退出时则诱发市场暴跌，差点诱发系统性金融危机。

 

3.形形色色的互联网金融是我国金融体系资本无序扩张的重灾区

 

互联网金融是利用互联网技术和信息通信技术实现资金融通、支付、投资和信息中介服务的新型金融业务模式，具有覆盖面广、效率高、边际成本可以大幅下降等突出优点，对金融产品、业务、组织和服务等方面产生深刻影响，互联网金融健康发展，有利于提升金融服务质量和效率，深化金融改革，促进金融创新发展。但是，不管互联网金融以什么模式、算法、信息等区别于传统金融，金融的核心本质永远也不会发生变化，即金融的信用本质——风险控制、收益与风险相匹配的原则永远也不会改变，一旦脱离了这一点，互联网金融发展过程中的资本无序扩张就无可避免。

 

 

 

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