2月，沪深股指先涨后跌。截至2月26日，上证综合指数报收于3509.08点，较1月29日上涨0.7%；深证成分指数报收于14507.45点，下跌2.1%。这主要是因为：首先，受春节临近影响，市场流动性充裕，投资者风险偏好情绪上升，推动股指不断走高。之后，央行现金逐步回笼，节后首个工作日，央行开展2000亿元1年期MLF操作以及200亿元逆回购操作，同日有2000亿元MLF叠加2800亿元逆回购到期。同时，由于估值水平较高，抱团白马股集体下挫，带动了股市回调。未来数周，由于市场关于央行货币政策转向的担忧依然存在，沪深股指可能继续调整。

 

 

2月，香港股市先涨后跌。截至2月26日，香港恒生指数报收于28980.21点，较1月29日上涨2.5%。这主要是因为：首先，春节前投资者风险偏好情绪上升，南下资金持续流入助推港股走高。之后，市场担忧随着通胀压力上升，全球流动性将迎来拐点，国内央行持续净回笼资金，加之香港近三十年首次上调股票印花税，南向净流出创新高，风险偏好情绪回落带动股指下跌。未来数周，由于疫情全球扩散的势头有望在疫苗投入使用后得到遏制，港股估值依然有优势，港股震荡上涨可能性较大。

 

 

 

2月，美国主要股指先涨后跌。截至2月26日，道琼斯工业平均价格指数报收于30932.37点，较1月29日上涨3.2%；纳斯达克综合指数报收于13192.35点，上涨0.9%。这主要是因为：第一，ISM制造业指数降至58.7，订单和产出分项指数增幅放缓，但原材料价格上涨带动工厂支付价格分项指数上扬，创2011年4月以来新高，美国输入端通胀压力凸显。第二，美国1月非农就业人口新增4.9万人，不及预期的10.5万人。失业率为6.3%，低于预期的6.7%。第三，通胀加速回升的风险施压，美债收益率大涨，市场担心股市被高估，欧美股市齐跌，市价高的成长型科技股最受打击。未来数周，拜登政府刺激计划取得进展改善经济前景预期，鲍威尔再次确认保持QE，美股震荡反弹的可能性较大。

 

 

 

 

2月，欧洲股指先涨后跌。截至2月26日，英国富时100指数报收6483.43点，较1月29日上涨1.2%；德国DAX指数报收于13786.29点，上涨2.6%；法国CAC40指数报收于5703.22点，上涨5.6%。这主要是因为：第一，欧元区2月调和CPI初值同比增长0.9%，创11个月新高，市场预期增长0.6%，止住连续五个月下降的势头；剔除能源和食品的核心CPI2月同比增长1.4%，核心通胀率创五年新高。第二，通胀加速回升引发货币政策收紧预期，债券收益率大涨，主要股指显著回调。未来数周，由于疫苗投入使用以及欧洲央行维持货币宽松力度将改善经济前景预期，主要股指有望震荡反弹。

 

 

 

2月，日本股市先涨后跌。截至2月26日，日经225指数报收于28966.01点，较1月29日上涨4.7%。这主要是因为：首先，日本2020年GDP萎缩4.8%，出现2009年国际金融危机以来首次负增长，但四季度GDP两位数增长超预期，年化环比初值增12.7%，连续第二个季度两位数增长，市场风险偏好情绪上升推动股市上涨。之后，再通胀交易持续升温，日本10年期国债收益率突破0.1%，创2018年12月以来的最高水平，市场担忧这或令央行收紧货币政策。未来数周，由于疫情全球扩散的势头有望在疫苗投入使用后得到遏制，日股可能所有反弹。

 

 

 

 

 

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