——10月份宏观数据分析报告

 

 

（一）工业生产保持较快增长。10月份，工业增加值同比增长6.9%，持平于9月，快于市场预期的6.7%。季调后环比增速降至0.78%，但是考虑10月工作日同比少两天，当前环比增长动能仍然较强。分行业看，纺织业、橡胶和塑料业、黑色金属冶炼和压延加工业等行业增速加快；计算机、通信和其他电子设备制造业，汽车制造业，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业等行业增速回落。

 

（二）服务业进一步改善。10月份服务业指数同比增长7.4%，较9月5.4%上升2个百分点。其中，房地产业，交通运输、仓储和邮政业，其他服务业生产指数同比分别增长9.9%、9.2%、8.4%，比9月份分别加快3.4、3.1、1.9个百分点。租赁和商务服务业生产指数年内首次由负转正，住宿和餐饮业生产指数降幅继续收窄。

 

（三）投资增速明显加快，基建投资如期回升。1-10月，固定资产投资累计同比增长1.8%，高于市场预期的1.6%。单月投资同比增长12.2%，较9月增速8.7%加快。

 

基建投资增速回升，和我们此前预期一致。10月基建投资同比增长7.3%，较9月4.8%明显回升。其中，电力、热力、燃气及水的生产和供应业投资增速从12.3%加快至22.8%；水利、环境和公共设施管理业投资增速从2.6%加快至6.1%；但是交通运输、仓储和邮政业投产增速从4.5%回落至2.1%。随着近期地方专项债发行加速，以及地方财政收入改善，财政对基建投资支持力度增加。

 

房地产投资维持高增速，销售增速加快。10月房地产投资同比增长12.2%，较9月11.9%微升。单月新开工面积从-1.9%回升至3.5%；竣工面积从-17.7%回升至5.9%；商品房销售面积从9月7.3%加快至15.3%。但是受房地产融资政策收紧影响，开发商拿地积极性下降，土地购置面积同比下降5.6%，较上月跌幅4.8%扩大。

 

 

本文刊登部分内容，报告订阅咨询请加微信：chainzhangbo