疫情爆发后在政策供给需求地缘政治逆全球化等多种因素影响下国际通胀水平明显上行全球告别了长达十余年的低通胀时代年以来全球性通货膨胀持续发展美国和欧盟等发达国家地区的通货膨胀率不断攀升最近几个月通胀增速明显加快美国通胀水平已经达到创几十年来新高点欧元区通胀也已达到过去年来新高与此同时新兴经济体通胀压力也日益加大巴西俄罗斯等国家的通胀水平居高不下为遏制物价过快上涨巴央行已经连续次上调利率从分项看能源和食品价格是主要推动因素在俄乌冲突快速结束可能性破灭战线集中北移后俄乌冲突事实上已发展为长期战争其引发的连锁影响将进一步深化局部能源和粮食危机可能爆发产业链供应链不稳定等问题将持续扰动全球物价使得全球通胀雪上加霜由于我国已经深度融入全球经济全球通胀对我国的影响虽整体可控但仍不容忽视主要通过价格输入和主要国家货币政策加速收紧引发溢出效应这两条渠道产生影响应多措并举综合施策避免价格高企给经济复苏带来不利影响推动国内经济稳定向好一输入性通胀压力进一步加大我国物价走势客观上会受到外部因素影响尤其是大宗商品外采比例较高其国际价格上涨也会带来输入性影响随着全球大宗商品价格走高带动国内上扬输入性通胀压力有进一步增大的可能一是成本影响我国进口原材料价格上升推高了国内企业的进口原材料成本国内工业品价格存在通过涨价消化成本压力的动力可能沿产业链向下游消费品传导二是贸易影响国外商品价格上涨引起我国出口商品贸易相对价格降低国外商品价格相对走高影响国内对国外进口商品的需求有利于增加对国内商品的消费有助于国内总需求增加从而带来价格上涨压力总体来看我国面临的主要是第一种输入性通胀即大宗商品进口带来的成本传导第二种输入性通胀即贸易渠道的可能性相对较低需要注意的是输入性通胀的重要影响主要在于造成产业链上下游利润的再分配即上游行业占总体利润占比提高下游行业经营更加困难二金融稳定受外部环境影响增大疫情爆发前美国股市经历了一轮时间较长且涨幅较大的繁荣期标准普尔指数在年初至年末涨幅达到年均增长美国国债年收益率也由下降至然而金融市场繁荣缺乏相匹配的实体经济增长作为支撑这种繁荣更多是建立在美联储超级量化宽松货币政策的基础上随着美联储大幅收紧货币政策其他国家跟进加息全球利率水平明显上升流动性趋于紧缩导致市场风险偏好快速下降避险情绪显著上升全球金融市场的脆弱性迅速上升将出现大幅震荡对我国来说一是股市和债市连带波动风险加大国际资