当前经济处在持续恢复的过程中经济增长已经接近潜在增长水平下半年投资和消费都有可能保持平稳增长出口增速可能明显放缓总体运行继续恢复常态需要关注的是下半年经济运行中可能出现六个风险点需要审慎加以应对风险点新冠病毒突变可能再度引发国际经贸封锁降低全球总需求当前全球医疗系统对于印度发现的德尔塔变异病毒还没有很好的应对方案而德尔塔病毒的传播性已经凸显印度每日新增确证病例数持续飙升全球疫苗接种程度最高的以色列也因变种病毒出现反弹与印度接触密切疫苗接种目标基本完成的英国也出现了疫情反复不少经济体已经对印度英国等变异病毒肆虐程度较高的国家实行人员来往熔断下半年针对于德尔塔病毒的疫苗如果不能很快问世而德尔塔病毒的传播速度加快不排除世界经济进入第二轮大封锁的可能如果出现此种情形一方面全球需求下降对中国出口形成压力另一方面第二轮大封锁大概率不会像上一轮在疫情缓解后对中国出口产生转移红利效应这是因为当前各主要经济体的制造业供给能力都已基本恢复各经济体之间的大封锁主要针对于他国不太可能中断自身供给能力对中国出口的依赖程度会下降风险点美联储货币政策收紧预期增强可能引发全球金融市场动荡当前市场对于美联储收紧货币政策的预期渐浓但对于年内就出现紧缩操作的看法不一较为主流的观点认为年内不太可能出现收紧然而并不能完全排除美国通胀进一步恶化失业率出现快速下降从而加快美联储紧缩步伐的可能一方面美国经济增长向好大宗商品价格飙升可能持续到四季度和美元超发都使得美国通胀上升冲破美联储容忍区间的不确定性在增加另一方面美国月失业救助计划到期福利性救济结束将迫使一大部分人重新进入工作岗位失业率存在大幅下降可能这两方面因素变化可能会改变美联储货币政策取向全球金融市场都预期美联储可能政策收紧预期往往会自我强化这就会导致全球资产价格包括房地产市场股票市场债券市场外汇市场等金融市场都出现较大波动从而引发金融风险在我国金融开放程度已经较高的情况下美元加息预期产生的金融风险也会传导至我国金融市场特别是股票市场而同时其他经济的受美元加息的影响也可能共振间接地影响我国风险点大宗商品价格上涨持续增加中下游企业成本上升压力受猪周期下行影响虽然大宗商品价格持续上涨并向中下游开始传导但我国维持在低位运行大宗商品价格上涨使得产业链上下游之间利润重新分配上游企业将成本上涨压力转嫁给中下游甚或从大宗商品价格上涨中获利但中下游企业受制于需求恢复缓慢和