内容摘要实体经济去杠杆取得初步进展的同时我国经济增长面临的需求环境也在收紧总需求变化是短期经济波动的决定性因素下半年内部需求仍面临一定下行压力从而使我国经济增长存在下行风险高杠杆风险构成了我国系统性金融风险作为三大攻坚战之首防范化解重大风险的任务依然紧迫去杠杆是个长期过程不可松懈但需要看到我国高杠杆风险的形成具有长期性去杠杆与金融风险的处置不能过于急切要从全局统筹考虑协调推进久久为功谨防在处置风险过程中发生新风险关键词去杠杆防风险稳增长一本轮去杠杆的三个阶段年月召开的中央经济工作会议提出去产能去库存去杠杆降成本补短板供给侧结构性改革的五大任务年我国开启去杠杆进程按照年以来去杠杆政策推进情况本轮去杠杆进程可分为三个阶段第一个阶段是年实体经济结构性控杠杆表现为地方政府控杠杆居民部门加杠杆非金融企业去杠杆年国务院关于加强地方政府性债务管理的意见号文发布年月日起新预算法正式实施加强地方政府债务管理规范地方举债行为使地方政府加杠杆行为受到控制为推动房地产去库存年月日中国人民银行住建部银监会三部委联合发布关于个人住房贷款政策有关问题的通知出台了二套房首付降至成等房贷新政年中央经济工作会议提出了加快农民工市民化扩大有效需求等六条化解房地产高库存的措施与房地产去库存相伴居民部门持续快速加杠杆年国务院发布关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见国发号建立了积极稳妥降低企业杠杆率工作部际联席会议制度非金融企业去杠杆逐步推进社科院国家资产负债表研究中心数据显示年居民杠杆率上升个百分点而之前每年上升不过到个百分点增幅几近翻番非金融企业与政府杠杆率上升势头并未有效缓解比上年上升了和个百分点总体来看去杠杆的第一个阶段并未见成效第二个阶段是年金融部门加速去杠杆金融领域去杠杆是年去杠杆的重要着力点和突破口去杠杆思路体现为通过政策上倒逼金融机构主动去杠杆进而推动实体经济尤其是国有企业和地方政府去杠杆作为金融监管部门银监会保监会和证监会年月以来密集出台了一系列监管文件银行同业业务理财业务和投资业务保险资金运用偿付能力和产品管理资本市场违规违法行为和证券基金经营机构的资产管理业务和通道业务成为监管重点年银监会组织开展了三三四十等系列专项治理行动据社科院国家资产负债表研究中心测算年金融部门杠杆率分别回落个百分点资产方和个百分点负债方在金融去杠杆带来的社会流动性收缩效应影响下实体经济杠杆率趋稳并出现了企业部门局部去