近期中美贸易摩擦再掀波澜人民币汇率随之出现一波急贬在岸人民币汇率中间价与即期汇价跌破离岸人民币汇率跌破月日至日的个交易日内累计贬值和中美贸易冲突迭起势必带来人民币贬值压力但人民币汇率并不具备大幅贬值的空间预计未来将在保持总体平稳情况下小幅贬值一中美贸易摩擦成为左右人民币汇率走势的关键因素在月日日国家副总理刘鹤带团赴美进行第轮中美经贸高级别磋商之前美国贸易代表办公室于月日发布公告称拟于月日将亿美元中国输美商品的关税从上调至中美第轮贸易谈判未能阻止新一轮关税到位美国提高关税税率的举措如期出台美国总统特朗普还威胁将对另外亿美元的中国商品征收的关税作为反制手段月日国务院关税税则委员会发布公告决定自年月日时起对已实施加征关税的亿美元清单美国商品中的部分提高加征关税税率分别实施或加征关税今年前个月人民币对美元中间价在岸和离岸即期汇价分别升值和人民币汇率出现小幅升值主要是基于中美贸易摩擦逐渐缓和以及中国经济逐渐企稳的逻辑然而这一态势目前出现了明显变化人民币汇率近期快速贬值也与中美贸易谈判的反复相吻合本轮人民币汇率急贬与去年月下旬美方决定加征关税后人民币汇率的一波急贬有相似之处根据最近两年的经验在中美贸易摩擦加剧或者是焦点事件发生时人民币汇率都会出现短期的快速下跌此次贸易谈判出现波折不仅在短期从预期和心理层面对人民币汇率产生了冲击而且从中长期看我国贸易顺差将大概率缩窄实体经济面临的内外环境更为严峻货币政策将趋于宽松同样将抑制人民币汇率走势因此下阶段人民币汇率将持续面临一定贬值压力刘鹤副总理在中美第轮谈判结束后接受媒体采访表示谈判并未破裂这是正常的两国谈判之中发生的一些小曲折但这事不可避免对未来我们是审慎乐观中美双方不一致的地方主要有关税是不是要取消关于采购的问题和文本的平衡性三方面从刘鹤采访内容看中美达成贸易协议存在很大困难未来将维持边打边谈打打谈谈的局面二人民币汇率走势展望根据近两年的经验在中美贸易摩擦加剧或者是焦点事件发生时人民币汇率都会出现短期的快速下跌此次贸易谈判出现波折不仅在短期从预期和心理层面对人民币汇率产生了冲击而且从中长期看我国贸易顺差将大概率缩窄实体经济面临的内外环境更为严峻货币政策将趋于宽松同样将抑制人民币汇率走势因此下阶段人民币汇率将持续面临一定贬值压力但美欧等发达国家货币政策转向宽松有利于我国跨境资金流动与人民币汇率保持稳定加之我国经济基本面平稳而有韧性证券