中国有望成为全球首个发行央行数字货币的国家，并预计将于2022年北京冬季奥运会之前在全国范围内将数字人民币推广至国内消费。数字人民币的推广将对中国金融市场和货币政策产生怎样的影响？又将如何促进人民币国际化和去美元化？数字人民币的应用将在中国各行各业中掀起怎样的波澜？

 

中国有望成为全球⾸个发⾏央⾏数字货币的国家。尽管新冠疫情可能引发延期⻛险，数字⼈⺠币在全国范围内的使⽤或将于2022年2⽉北京冬奥会之前实现。

 

根据彭博⾏业研究的测算，到2025年，数字⼈⺠币在中国数字⽀付市场的份额可能达到9％，从⽽挤压⽀付公司和银⾏，但对消费者构成利好。

 

在美国制裁令的⻛险下，在与贸易伙伴的跨境结算中采⽤数字⼈⺠币或有助于推进⼈⺠币国际化，并在全球汇款转账中减少对以美元为主导的Swift系统的依赖。

 

 

中国有望成为全球⾸个在全国范围内发⾏数字货币的国家。中国有望于2022年北京冬季奥运会之前在全国范围内将数字⼈⺠币推⼴⾄国内消费。⻓期⽽⾔，贸易伙伴对数字⼈⺠币的使⽤可以提升⼈⺠币作为全球储备和结算货币的地位。中国⾹港或将测试数字⼈⺠币的跨境⽀付。

 

 

中国的数字货币电⼦⽀付⼯具(DCEP)最早有望于2022年推出，从⽽成为全球⾸个流通的央⾏数字货币(CBDC)，领先于其他主要经济体。宏观经济和政治考量可能是中国成为数字货币先驱的推动因素。

 

数字⼈⺠币将有助于货币政策的顺利传导、控制⾦融系统⻛险，并可能帮助政策制定者重新掌控⽀付宝和微信⽀付的资⾦流和消费数据。中央政府可利⽤DCEP来加强监管，并更好地打击洗钱活动。

 

DCEP势将帮助提升⼈⺠币的全球地位，并成为中国未来跨境⽀付的优选⽅式，在中美紧张局势加剧之际避开Swift⽹络。

 

 

得益于其法定货币的地位以及较其他⽀付⽅式更强的特性，中国DCEP有望在国内普及，之后通过《区域全⾯经济伙伴关系协定》和"⼀带⼀路"在与贸易伙伴的合作中使⽤。数字⼈⺠币由中国央⾏背书，⽽中国是全球第⼆⼤经济体，在信⽤上领先于以⽐特币为主的加密货币。

 

试点测试证明，其效率和使⽤便捷性可与⽀付宝、微信⽀付和信⽤卡相媲美。数字⼈⺠币还⽀持线下⽀付和实体卡钱包。DCEP拥有可控匿名的功能，优于上述两款⽀付应⽤，可对标Facebook的天秤  币和⽐特币。最后，数字⼈⺠币在便携性和安全性⽅⾯均超过许多其他⽀付⽅式。

 

 

对数字⼈⺠币的实时监测能⼒或有助于货币政策传导，并为某些经济部门提供定向⽀持。例如，如果中国央⾏为DCEP⽀付利息，将设定银⾏存款利率的下限，则短期利率可以被迅速调整。DCEP配额  可被分配给普惠⾦融部门、⼩微企业和农村家庭，从⽽降低银⾏在政策传导中的作⽤。

 

在美国制裁⻛险下，贸易伙伴逐步采⽤DCEP可能会促进⼈⺠币作为全球储备货币的地位以及中国的⼈⺠币跨境⽀付系统(CIPS)作为清算⼿段的使⽤，替代基于美元的SWIFT体系。根据彭博⾏业研究的计算，到2025年，⼈⺠币占全球央⾏外汇储备资产的⽐例可能升⾄5%，去年9⽉底为2.1%。

 

 

美国政府过去10年的⾏动⼀直是促使中国远离美元结算体系的动⼒。在对中国国有和⾮国有企业实施⼀系列制裁后，全球两⼤经济体之间的地缘政治紧张局势已不断加剧。⾃2014年⾄2021年1⽉25⽇，尽管中国对美国拥有⼤量经常项⽬盈余，中国⼀直没有增持美国国债。这种从美元主导的外汇储备转向多元化的做法，可能表明中国对美元计价资产的不信任感⽇益增加。

 

美国可能会进⼀步加⼤赌注，拒绝中国使⽤美元结算系统，⽽中国从2015年开始就在为此做准备，包括CIPS的推出。

 

 

尽管CIPS为⼈⺠币跨境结算提供了便利，但仍然要求持有个⼈和企业账户的托管银⾏参与。制裁仍  然可以针对这些银⾏。数字⼈⺠币取消了这⼀要求。数字⼈⺠币本质上是⼀个在中国央⾏持有的现⾦账户，在⼀个由中国央⾏直接运营的系统中可⽤于与该系统中的另⼀个现⾦账户结算交易。这就绕过了在汇款和收款客户间的⽀付过程中使⽤银⾏的需要，从⽽消除可能因制裁⽽中断的连接。在混合/ 中介系统中，只要运营清算服务的⼀⽅受到惩罚⾏动的威胁，这种⼲预的⻛险就会存在。

 

鉴于中美关系的发展⽅向，中国将继续在贸易中推进去美元化。

 

 

中国可能成为⾸个将CBDC⽤于国内零售⽀付的主要经济体。零售型CBDC可以通过提供⼤型影⼦   经济中资⾦流动的实时数据，促进⾦融普惠和政策制定。相反，受清算效率需求所驱动，⼀些处于开发晚期的发达国家会优先考虑批发型CBDC。加拿⼤和新加坡专注于银⾏间⽀付，⽽欧盟和⽇本正在  合作探索跨境⽀付。沙特阿拉伯、阿联酋、中国⾹港和泰国已经宣布开展批发型数字货币的跨境研究。

 

国际清算银⾏8⽉的数据显⽰，全球超过80%的央⾏正在探索数字货币。

 

本文摘选：《中国2022：数字人民币应用新纪元》 版权归原作者所有！