文/中国财富管理50人论坛 

　　“十四五”规划和2035年远景目标纲要被表决通过，将对中国资本市场会产生哪些深远影响？金融如何防风险、促发展，应对海外市场通胀预期上升带来的冲击？碳达峰、碳中和目标将如何影响金融业？金融科技如何补上监管短板？

　　全国政协委员、中国证监会原主席肖钢，中国人民大学学术委员会副主席、中国资本市场研究院院长、中国人民大学原副校长吴晓求做客中国财富管理50人论坛（CWM50）与新华网联合推出的《国民财富大讲堂》节目，共同探讨“十四五”资本市场高质量发展新格局。

　　肖钢与吴晓求在一个多小时的精彩对话中，分析了中国资本市场与金融未来发展的方向，提出了诸多专业的建议。CWM50将对话实录整理分成两部分，第一部分聚焦资本市场改革，第二部分聚焦金融监管和金融稳定，以飨读者。

　　昨天CWM50刊发了对话中关于资本市场部分，今天刊发关于金融改革部分，两位嘉宾的演讲要点如下：

　　全国政协委员、中国证监会原主席肖钢：

　　➢据有关机构测算，要实现碳达峰、碳中和两个目标，未来30年将需要130万亿左右的投资。对于金融业和资本市场是很好的发展机遇，也是严峻的挑战。无论是金融机构，还是上市公司，势必要进行转型。

　　➢本轮全球市场调整的一个重要原因，是市场关于长期通缩的普遍共识被打破，通胀预期上升，这和前10年大量的放水政策造成需求不断扩大有关。美国10年期、30年期的国债收益率上升，是出于对宽松货币政策退出的担忧。因为政策肯定要退出，不可能让需求无限扩大。

　　➢金融科技利用移动互联网的载体来从事金融活动，这使得传统的金融合规边界在逐渐模糊，会给监管体制、监管协同、监管标准和规则等带来一系列的挑战。

　　➢监管需要补齐短板，为各种新业态画好底线、拿出负面清单。现在强调要加强对持牌金融机构的规范，把所有金融活动、金融行为都纳入到监管体系中来。

　　➢数字货币不会对货币发行产生颠覆性的影响，数字货币并不取代M1、M2，只是用数字货币的形态发行现金，但这可能会带来账户体系的变化。

　　➢我国的金融开放取得了很大进步，下一步应该以制度性开放为重点，推动金融业的双向开放，既要引进来、也要走出去。

　　中国人民大学学术委员会副主席、中国资本市场研究院院长、中国人民大学原副校长吴晓求：

　　➢碳达峰、碳中和目标要求，有些企业很难一下子达到，而一些企业则可以较容易的达成，所以要通过碳交易、激励机制等来解决问题。金融也应该推出相应的金融产品。

　　➢货币数量的扩张并非一定会带来物价的上涨或通货膨胀的出现，因为金融市场的扩大和发展，对吸纳货币起到了极其重要的作用，如同一个巨大的蓄水池。其次货币的国际化，特别是美元的国际化，给美元的操作带来了很大的创造空间。

　　➢商业银行是第一金融业态，资本市场是第二金融业态，科技金融是第三金融业态。我们不能拿前两个金融业态去监管第三金融业态，而要研究第三金融业态产生的背景、特点、风险结构、来源以及带来的新变化，制定与新金融业态相匹配的金融监管政策。

　　➢形成有利于自由交易的制度，促进资本的自由流动，是成为全球性大国所必需的条件。

　　➢我始终相信人民币不会出现贬值性的危机。短期波动是正常的，不波动才不正常。我们在政策选择过程中应该保持充足的自信。

　　以下是节目实录。

　　碳达峰、碳中和目标对金融的影响

　　肖钢：碳达峰、碳中给经济社会带来一系列的深刻变革

　　碳达峰、碳中和这两个目标可能会给经济社会带来一系列的深刻变革。对金融业来说，既有很大的发展机遇，又面临严峻的挑战，应该从两方面来看。

　　从机遇来看，要实现两个目标需要大量投资。据有关机构推算，未来30年将需要130万亿左右的投资，来促进能源结构的调整和产业结构的升级。巨大的投资潜力也会给经济发展带来新的机遇，各行各业为了降低能耗，都会提高能源的使用效率，这对于金融业和资本市场是很好的发展机遇。

　　另一方面，两个目标也可能带来严峻的挑战。无论是金融机构，还是上市公司未来要完成目标，势必要进行转型，在这一过程中很多企业会被淘汰，这会对信贷质量、上市公司发债的质量产生很大影响。通俗来说，原来成本效益比较好的企业，可能由于环保不达标，而被迫改造，导致效益下降、甚至被淘汰。这会导致金融市场中的不良资产迅速增加，从而带来风险和挑战。

　　对此要进行深入的研究，评估两个目标所带来的积极和消极的影响。

　　吴晓求：碳达峰、碳中和目标是巨大的责任

　　绿色金融是一个新的话题，符合人类的发展目标。因为人最终的目的是有尊严地、体面地生活，为了赚钱而牺牲环境，这和我们的发展目标是不匹配的。所以碳达峰、碳中和目标是巨大的责任，也有很大的压力。

　　一是要控制住增量部分，包括调整能源结构、甚至提倡简易的生活方式等；二是要控制存量部分，让飘在空中的存量部分回来；三是要通过碳交易、激励机制等来解决问题。因为有些企业很难一下子达到要求，而一些企业则可以较容易的达成，所以要用交易的方式解决问题，金融也应该推出相应的金融产品；四是上市公司未来重要的发展方向之一是环境保护，所以减排技术等将具有较高的投资价值。