编者按“十四五”规划建议提出，“稳妥推进数字货币研发”。

 

近期，北京、上海、广东等多地在政府工作报告中表示，将打造数字货币创新试验区，推进数字人民币试点。我国早在2014年就开始推进数字货币并成立了数字货币研究小组，目前央行在深圳、苏州、上海、成都、雄安及未来的冬奥场景等地进行数字货币试点，未来将继续通过不断测试优化和完善相应功能。业内表示，随着数字货币试点区域的拓展和应用场景的不断丰富，数字经济也将迎来更大发展机遇。

 

 

近日，地方两会陆续召开，梳理各地“十四五”规划纲要草案，均提出推进数字货币试点应用，数字货币成为热词。

 

“多地‘官宣’推进数字货币试点应用，这意味着从政府规划层面，数字货币或将从试点走向大范围应用。”接受中国经济时报记者采访的业内人士表示，随着数字货币试点区域的拓展和应用场景的不断丰富，数字经济也将迎来更大发展机遇。

 

 

继北京市在政府工作报告中明确提出“推进数字货币试点应用”之后，广东、上海等地在各自的“地方两会”上均提及要推进数字货币试点。

 

广东省省长马兴瑞日前在作政府工作报告时表示，全力推进深圳先行示范区综合改革试点，打造数字货币创新试验区。与此同时，在上海市第十五届人民代表大会第五次会议上，上海市市长龚正在作政府工作报告时指出，推进数字人民币试点。

 

“数字货币是近几年金融领域一项重要创新，其想象空间非常大，不仅可以提高支付便利性，还与地方消费、经济发展紧密相关，对刺激内需和发展实体经济至关重要。”中央财经大学数字财经研究中心主任陈波在接受中国经济时报记者采访时表示，除了现有的试点城市外，接下来还会有更多城市希望加入试点应用，数字货币不断升温。

 

事实上，自2020年以来，数字人民币试点多点开花：北京于2020年12月底在地铁大兴机场线率先开展数字人民币体验活动，同步推进更多场景试点；上海于2021年1月初在上海同仁医院开展数字人民币试点测试；深圳此前已在罗湖区、福田区进行过两轮数字人民币红包测试，公测成绩亮眼；苏州试点将首次引入线上场景……

 

在各地政府不断推进数字人民币试点的同时，商业银行也在加速推进数字人民币建设。据了解，目前，中国农业银行、中国建设银行、中国工商银行等正通过“子钱包”在不同细分场景进行应用以及与不同客户群体进行合作。

 

陈波告诉中国经济时报记者，目前来看，数字货币推广分几步走：第一阶段，先做小范围技术测试，主要测试技术的可靠性；第二阶段，扩大试点范围，和相关应用场景结合起来，主要解决数字货币投放模型的问题，了解数字货币到底在什么场景下能够得到更好地应用，从而为未来大规模的推广打下基础。从目前北上广等地的试点应用情况来看，数字货币线上线下试点正稳步推进。

 

 

业内人士表示，近期数字货币测试频率加快，数字货币渐行渐近，随着应用场景不断丰富，有望带动相关产业发展。

 

中国银行研究院研究员郝毅在接受中国经济时报记者采访时说，未来，数字货币的应用场景将向日常生活的各个方面进行延展，从消费购物到日常水电缴费、交通缴费等。数字货币作为数字时代的重要基础设施，每一个物品（如汽车等）都是一个账户，都可以使用数字货币实现信息的传递，实现万物互联。“可以说，有物品的场景，都可以成为数字货币的应用场景。”

 

小花科技研究院高级研究员苏筱芮告诉中国经济时报记者，数字货币的意义不仅仅是来自央行的数字人民币，更承载着以金融科技创新带动实体经济发展、经济生态圈发展的历史重任。

 

“数字货币作为数字时代重要的金融基础设施，其大规模使用必将带动实体经济发展。”郝毅表示，数字货币的作用机制主要分为提升金融机构结算效率和闭合数字化生态两个维度。在提升结算效率方面，由于微信、支付宝的大规模应用使我国已经进入了电子支付时代，数字货币在零售场景提升结算效率的程度相对有限，但数字货币对以跨境结算为代表的批发市场效率提升将尤为明显。

 

在闭合数字化生态方面，随着5G、大数据、云计算等技术的成熟和应用，信息搜集和传输效率成为数字化时代最为重要的元素。数字货币的应用将聚集日常生活中产生的大数据，结合区块链、智能合约等技术的使用，大大提高数据传输和处理效率，推动数字经济发展，为相关产业带来诸多发展机遇。

 

根据相关数据，截至2019年年底，中国移动互联网用户规模达13.19亿人，占全球网民总规模的32.17%；网络支付交易额达249.88万亿元，移动支付普及率处于世界领先水平。中国用户已经习惯互联网支付，数字货币的推广成本很低，未来有可能推动高达数十万亿规模的数字经济产业。陈波指出，数字货币是未来全球数字经济皇冠上的明珠。

 

“数字人民币的研发与推广的意义是划时代的。”苏筱芮表示，其不仅能够提升支付体系的效率及安全性，还有利于央行打造币值稳定的货币政策目标体系，进一步推动人民币国际化，提升我们的国际声誉与国际地位。

 

 

作为新兴事物，数字货币近两年受到社会各界广泛关注。尤其是近期，数字货币热度大涨，多地宣布推进数字货币试点。然而，从目前推广的情况来看，数字货币全面普及和落地仍面临不少难题。

 

 

业内人士表示，当前，我国数字货币的普及和落地主要面临制度设计、技术安全性、流动性、便捷性以及普及性等多重难题。

 

中国银行研究院研究员郝毅在接受中国经济时报记者采访时表示，我国数字货币的制度设计仍需要探索。郝毅说，我国在法定数字货币的实践中走在了世界前列，关于数字货币运营过程中的监管要求、风控标准等都没有国际案例可供参考，数字货币制度设计上面临从零开始的困难，需要大量、严谨的论证。

 

中央财经大学中国互联网经济研究院副院长欧阳日辉在接受中国经济时报记者采访时表示，使用安全性是用户最为关心的问题，比如相关系统会不会受到外部网络攻击、用户数据存储和隐私保护的问题以及数字货币的防伪防假等，这些问题都需要解决好。

 

北京赛智时代大数据事业部总经理魏贝告诉中国经济时报记者，数字货币推广中还存在技术安全的问题。央行数字货币是以互联网技术、区块链技术等为基础，货币发行、流通和回笼等都需要依赖分布式记账技术，但这些技术尚处于早期发展阶段，还存在技术标准不统一、技术可扩展性差等问题，需要经过大规模实践应用才能确保技术的安全性。

 

“与此同时，如何解决好流动性也是数字货币能否推广普及的重点。”欧阳日辉认为，解决流动性其实就是解决应用场景的问题。目前来看，数字货币试点应用的场景还不是很广泛，而且手法多为互联网常用打法，就是发红包。欧阳日辉说，当前，线下应用场景可以通过试点逐步扩大，而线上应用场景未来应该怎么做，目前还在探索。

 

在便捷性方面，要让用户有更好的体验感。郝毅表示，商户和消费者接受并习惯使用数字货币需要时间。微信和支付宝等第三方支付工具利用场景优势，已经使消费者产生了明显的使用黏性。由于数字货币采用的策略是最大限度保留现有金融基础设施，这决定了数字货币的使用场景与微信、支付宝重合度较高。如何吸引消费者使用数字货币，将是数字货币面临的难题之一。

 

在普及性方面，“数字鸿沟”也是一个不可忽视的问题。欧阳日辉说，一方面，当前我国智能手机并没有全面普及；另一方面，不少老年人不太会用智能手机。存在“数字鸿沟”的情况下，数字货币的普及性就会受到制约，这可能也会影响数字货币的推广普及。

 

 

除了上述难题，我国数字货币在发展过程中还应防范哪些风险？

 

郝毅说，目前，数字货币的风险主要分为推广阶段和应用过程中的风险。在推广阶段，应该着重注意以数字货币为由头的欺诈骗局。目前，以区块链、数字货币为“卖点”的各类非法金融产品层出不穷，利用数字货币热点和老百姓相关专业知识的缺乏，对“区块链”“去中心化”“开放源代码”等技术进行过度宣传，编造故事、设计模式吸引投资者眼球，需要引起监管层关注。

 

从金融系统层面来说，商业银行控制挤兑风险难度上升。数字货币被广泛使用后，数字货币作为M0（流通中现金）的替代将快捷地在商业银行账户和消费者电子钱包之间进行转移。在提供更便捷金融服务的同时，由于从银行转出数字货币不受时间、地点的限制，使商业银行更加难以处理挤兑问题。另外，从运营机构角度来说，对运营机构的风控、合规带来一定挑战。数字货币账户松耦合及其带来的部分匿名性，对运营机构KYC（了解你的客户）和反洗钱技术带来了新的挑战。

 

从微观使用者的角度，可能存在盗刷风险。数字货币基于NFC（近场通信技术）创新性地实现了双离线支付，数字货币钱包与接收方硬件“碰一碰”即可完成交易，这可能在一些通信信号的“盲区”被不法分子利用信号延误，进行数字货币盗刷，给消费者财产造成损失。

 

业内专家表示，数字货币的推广普及，将明显加快商品运转、流通的速度，助力社会运作，激发活力。但同时，数据安全对支付产业数字化转型提出更严要求，需要支付产业蹄疾步稳、加快推进，尽快抢占数字化发展更多制高点，更好地助力数字经济发展。

 

 

数字货币的应用推进频传利好，资本市场闻风而动。不少上市公司看好数字货币产业链，有的则开始前期研究与布局。

 

我国推进数字货币已经提出多年，央行在深圳、苏州、上海、成都、雄安等地进行试点，应用进程有望加速，场景不断持续拓展。推进数字货币给相关领域的上市公司带来商机。华创证券指出，数字货币或将凭借区块链技术，以其可追溯性等特点，重构金融体系，巨大商业机遇孕育待发。国泰君安的一份研报认为，从数字货币概念中可挖掘出三条较为确定的投资主线：一是双层运营结构有望催生银行对IT系统的新需求；二是双离线功能有望创造机具的更新需求；三是对密钥相关技术研发产生需求。其中，数字货币的投放、流转、回笼等过程的专利均涉及密钥部分，安全加密和KYC认证相关上市公司有望受益。招商证券研报称，数字货币的本质是加密字符串，认证和密码体系将会贯穿数字货币发行流通的全过程，同时从国产替代和自主可控的角度看，国产密码、安全认证领域将受益。此外，大数据分析、商业银行IT系统升级、支付终端以及数字钱包、ATM、POS等终端设备也将产生需求。

 

A股市场上尚未出现数字货币产业链的龙头企业，但不少上市公司积极开始前期准备、研究与布局。例如，广电运通是一家主要业务覆盖金融科技的科技公司，其2020年半年报称，公司智能金融研究院大力推进智能综合柜台、虚拟银行、网点数字化平台、信息发布等创新产品研发。在巩固和提升传统银行自助设备研发基础上，加强了数字货币应用场景实现的研发工作。新国都专注于电子支付行业发展，其在2019年年报中提到，公司坚持在区块链技术、AI识别技术、5G通信模组等新领域进行战略性投入，对数字货币相关应用技术和服务场景进行持续优化，以及持续的创新商业模式探索。四方精创2020年半年报表示，公司已具备从区块链底层平台到应用解决方案的全方位研发与交付能力，具备“区块链+通证经济”融合创新应用的能力，并在数字货币、应用型通证等加密数字资产领域积累了丰富的研发与运营经验。

 

上市公司有没有涉足数字货币产业链，成为机构调研与投资者咨询的热点。广电运通在接受机构调研时表示，公司研究院开展DC/EP应用研发工作，主要是在ATM上支持数字货币与银行账户货币互换的模块，广电运通有30万台银行智能设备及100万台存量终端的模块升级，数字货币硬件钱包也在研发当中。紫光国微表示，公司的智能安全芯片及解决方案可以用于数字货币的载体中，但目前具体应用方案尚待明确，具体细分产品还不好确定。长亮科技去年8月称，公司成立了项目组对数字货币的相关技术与解决方案进行研究，在数字货币中的研究主要在技术实现与政策方向等层面。

 

A股市场上多次出现过数字货币概念炒作热，2020年4月与8月均上演过大涨行情。比特币大涨也曾带热A股数字货币概念股。例如，1月8日受到比特币价格一度突破4万美元的刺激，A股市场上的数字货币指数大涨3.64%，证通电子、御银股份、东信和平等涨停，昆仑万维、数字认知等涨幅超过11%。

 

不过，不少公司仍停留在概念阶段。有的公司明确澄清未参与央行的数字货币业务，或者目前只是积极关注，短期内对主营收入不构成实质性影响。有的被热炒的概念股则表示，数字化货币作为一种新应用场景，其发展空间及相应影响目前尚无法明确，具体推广时间、形式及对公司后续业务影响均存在不确定性。

 

对多数散户投资者来说，数字货币的专业性较强，不在看得懂的能力圈范围内。需要注意的是，不少数字货币概念股系业绩波动较大的科技公司，而目前无法精准预测哪家公司的盈利将因推广数字货币而大幅提升，因而过度追逐热点的风险较大。受到疫情影响，不少数字货币概念股去年出现业绩下滑，有的还经营亏损。有市场人士提醒，对于缺乏业绩支撑的概念股，投资者尤其要避免盲目追涨的风险。