总体来看，2024年上半年，经济回升向好态势继续稳固，高质量发展成效不断展现，但内需不足的问题仍较明显。财政收支增速由正转负，财政政策“积极”特征不够凸显。

 

 

自年初以来，宏观经济政策效果逐步显现，上半年GDP同比增长5.0%，工业、服务业、消费、出口等指标表现良好，彰显中国经济强大韧性。世界银行、国际货币基金组织等国际组织和机构纷纷上调中国经济增长预期，展现出对中国经济增长的信心。

 

一是供给稳步改善，生产稳定增长。工业保持较快增长，装备制造业和高技术制造业表现强劲。上半年，全国规模以上工业增加值增长6.0%。其中，制造业增长6.5%，高技术制造业增长8.7%，充分凸显高质量发展强劲动能。1—5月，规上工业企业利润增长3.4%，工业企业效益得以改善。服务业增势良好，市场预期稳定。上半年，全国服务业生产指数增长4.6%，其中，信息传输、软件和信息技术服务业，租赁和商务服务业，交通运输、仓储和邮政业生产指数高于服务业总体水平。服务业商务活动指数持续处于扩张区间，服务业业务活动预期指数始终保持在55.0%以上较高景气区间。1—5月，规上服务业企业营业收入增长8.5%。

 

二是需求持续恢复，外需改善亮眼。上半年，固定资产投资规模持续扩大，全国固定资产投资（不含农户）增长3.9%，其中，制造业投资增长9.5%，高技术制造业和高技术服务业投资分别增长10.1%、11.7%。消费稳定增长，受消费品以旧换新政策刺激，社会消费品零售总额增长3.7%，全国网上零售额增长9.8%。服务零售额同比增长7.5%。货物进出口实现较快增长，货物进出口总额增长6.1%，对国内经济增长的拉动作用明显。

 

三是就业总体稳定，物价维持低位。全国城镇调查失业率平均值为5.1%，比上年同期下降0.2个百分点，强于今年《政府工作报告》中5.5%左右的预期目标。上半年，全国居民消费价格指数（CPI）上涨0.1%，工业生产者出厂价格指数（PPI）和购进价格分别下降2.1%和2.6%，但降幅逐月收窄。预计未来CPI和PPI有望延续回升态势。上半年，居民人均可支配收入名义增长5.4%，实际增长5.3%，为消费提升和民生改善奠定了良好的收入基础。

 

但也要看到，整体的投资和消费增速均在4%以内，低于5%的经济增长目标，对经济增长贡献不足，内需不足问题凸显。价格水平总体维持低位，与年初3%的目标相差较大，同样表明市场供求关系尚不稳定。因此，下半年，宏观经济政策需要继续着力稳固和增强经济回升向好态势。

 

 

相较于回升向好的经济形势，财政形势则承压明显，主要表现在以下方面。

 

一是财政收入增长稍显乏力。1—5月，全国一般公共预算收入96912亿元，下降2.8%，扣除特殊因素影响后可比增长2%左右。其中，税收收入80462亿元，同比下降5.1%，可比增长0.5%左右；非税收入16450亿元，同比增长10.3%，财政收入质量有所下降。全国政府性基金预算收入16638亿元，同比下降10.8%。将两本预算合计来看，即广义财政收入同比下降4%。财政收入是支出的基础保障，财政收入端的乏力表现，致使支出端增长缺乏支撑，财政政策空间不断压缩。

 

二是财政支出增速放缓。1—5月，全国一般公共预算支出108359亿元，增长3.4%。全国政府性基金预算支出27704亿元，下降19.3%。广义财政支出136063亿元，下降2.2%。财政支出强度对于国内需求具有重要意义，目前的财政支出强度对实现预期经济增长目标形成了一定拖累。从支出结构来看，1—5月，社会保障和就业支出同比增长4.5%，快于总体财政支出增速，财政对于稳就业的支持力度明显。2023年增发1万亿元国债用于灾后恢复重建和防灾减灾救灾工作主要在今年使用，导致城乡社区支出和农林水支出增速较高，基本保持两位数以上。相较之下，教育、科技支出均增速较为温和。

 

三是超长期特别国债顺利发行。根据财政部安排，5月中旬至11月中旬，20年、30年和50年超长期特别国债分期陆续发行，总计1万亿元，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设。5—6月，超长期特别国债已分批分期发行2500亿元，其他7500亿元将在7—11月陆续发行，将对下半年稳定投资起到重要支撑作用。

 

但也要看到，上半年收入增速主要受去年同期中小微企业缓税入库抬高基数、去年年中出台的减税政策翘尾减收等特殊因素影响，下半年特殊因素影响将逐步减弱，收入增速也会更加乐观。伴随着去年特别国债政策效应的消退，下半年财政支出结构也有望向民生支出和科教支出优化。