宏观政策“组合拳”发力稳增长 下半年经济有望保持稳定向好态势
中国经营报 / 2023-09-07 19:13:51
近期以来，国内出台的稳增长政策超出市场预期，具体在货币政策、财政政策、扩大内需与地产政策等方面出台了一系列宏观政策“组合拳”。
此前，7月24日召开的政治局会议指出，加大宏观政策调控力度，着力扩大内需、提振信心、防范风险，不断推动经济运行持续好转、内生动力持续增强。
就此，川财证券首席经济学家陈雳日前接受《中国经营报》记者采访时分析说：“当前我国经济尚处在内生动力培育壮大的阶段，基本面长期向好的态势不会改变，但是在内生动能培育的过程中也面临着阶段性挑战。为应对这些挑战，宏观政策组合拳自7月底开始持续发力，既是对政治局会议定调的响应，也是为后期经济复苏、市场回暖创造条件。”
国家发展改革委副秘书长、综合司司长袁达在8月4日国家发展改革委、财政部、中国人民银行、国家税务总局联合召开的新闻发布会上表示，随着“组合拳”各项政策效果不断显现，下半年经济将在上半年持续恢复的基础上，保持稳定向好态势。
宏观政策“组合拳”发力
记者注意到，近期国内在货币政策、财政政策、扩大内需以及地产政策等方面出台一系列宏观政策组合拳：首先，在货币政策方面，8月15日，央行下调MLF利率15个基点；随后8月21日，1年期LPR也较上一期下调10个基点，5年期以上LPR保持不变。
陈雳对记者表示：“货币政策方面，央行调降MLF、非对称调降LPR，降低市场主体融资成本、支持信贷增长的同时显示稳定银行息差的政策取向。1年期LPR下调10个基点，而5年期以上的LPR则保持不变，该非对称下调反映出政策在支持企业和居民信贷需求的同时，也注重银行的利润保障和风险防范。在当前有效需求和信贷需求不足的经济背景下，此举有助于平衡刺激经济增长和保持金融稳定之间的关系。”
其次，在财政政策方面，加快专项债发行和使用。8月28日，十四届全国人大常委会第五次会议审议《国务院关于今年以来预算执行情况的报告》指出，今年新增专项债券力争在9月底前基本发行完毕，用于项目建设的专项债券资金力争在10月底前使用完毕。
有分析称，这意味着四季度专项债发行将进入“空窗期”。在稳增长背景下，为持续拉动基建投资，政策性、开发性金融工具仍是可选项。
陈雳认为：“加快专项债的发行和使用有助于基建增速的高位维持，基建投资增速的高位维持对拉动固定资产投资平稳增长，具有重要意义。”
此外，在税收优惠政策方面，涉及小微企业和个体工商户的10项税费优惠政策延续执行。
“减税降费有助于促进小微企业的发展，为处于弱势地位的小微企业注入信心。”陈雳说。
在地产政策方面，8月25日，住建部、中国人民银行、金融监管总局三部门联合发布优化个人住房贷款中住房套数认定标准。目前，包括北上广深四大一线城市在内的多地均已公告实施“认房不认贷”；随后8月31日，中国人民银行、金融监管总局宣布调整优化差别化住房信贷政策以及降低存量首套住房贷款利率。
陈雳表示：“房地产市场高频数据显示，8月份30个大中城市商品房成交面积和套数，较上月分别环比下降3.25%、0.39%，商品房销售持续走弱。7月经济数据显示，1～7月份全国房地产开发投资同比下降8.5%，降幅进一步扩大，表明市场主体对房地产市场的预期偏弱，投资持续减少。”
由此在陈雳看来：“为促进房地产市场企稳回暖，政府出台系列利好房地产的政策。认房不认贷、优化差别化住房信贷政策，将提振市场主体对房地产市场的信心；降低存量首套房贷款利率，有望减轻居民还贷压力、稳定银行利息收入。”
此外，在扩大内需方面，7月31日，国家出台恢复和扩大消费20条措施，主要围绕稳定大宗消费、扩大服务消费、促进农村消费、拓展新型消费、完善消费设施等六个方面提出的具体政策举措；随后8月16日，国务院第二次全体会议强调扩大内需。
陈雳告诉记者：“扩内需方面，缺乏收入基础的消费刺激只能在短期内发挥一定作用，因此要通过增加居民收入扩大消费，通过终端供给带动需求。此次的政策导向有望重启‘就业-收入-消费’的良性循环。”
下半年经济有望稳步回升
展望未来，陈雳对记者表示：“宏观组合拳有望为市场回暖打下坚实基础。政策落地到市场回暖可能需要一定时间，但随着宏观政策持续落地显效，基本面有望逐渐恢复向好。”
陈雳进一步说：“首先，消费方面，汽车、电子产品、家居、体育休闲、文化旅游等消费领域有望牵头复苏；其次，投资方面，基建、制造业投资增速有望继续保持稳健，房地产投资增速有望逐步收窄；再次，社融方面，央行降息、活跃资本市场政策四箭齐发，有望提振市场主体信心，加快信贷增长。此外，8月PMI数据回暖，制造业景气水平持续好转，也证明了政策组合拳在逐渐显效，预计8月的宏观数据将明显改善。”
8月PMI数据回暖从数据可见：8月制造业PMI为49.7%，比上月上升0.4个百分点。在调查的21个行业中，有12个行业PMI环比上升，制造业景气水平进一步改善。
有券商人士也称，下半年经济环比增速有望稳步回升，全年可实现5%的经济增速目标。接下来经济复苏或更均衡，消费和服务仍是最重要推动力。
在政策走向方面，陈雳认为：“稳增长政策对实体经济起到托底和保驾护航的作用，预计未来政策仍将持续发力，具体发力力度取决于基本面的恢复情况。”
在宏观政策方面，袁达指出：“下一步，发展改革委将会同有关方面不折不扣落实好党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进工作总基调，把稳增长放在更加突出位置，精准有力实施宏观调控，着力扩大内需、提振信心、防范风险，组织实施好阶段性政策的延续工作，持续谋划研究一批针对性更强、力度更大的储备政策，根据形势变化及时分批出台实施。”本报记者 谭志娟 北京报道
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